论文部分内容阅读
本文对Gong和Liu(2012)模型做了扩展研究.在考虑具有相同私有信息的两个内部交易者的混合策略均衡时,把内部交易者参加交易与放弃交易的概率分布由(1/2,1/2)扩充到(σ,1-σ),其中0<σ<1.主要证明了风险喜好内部交易者模型、风险中性内部交易者模型以及风险厌恶内部交易者模型混合策略均衡的存在唯一性。另外,还计算了相关关键变量序列趋于零或无穷的速度,获得了这些变量序列除以相应收敛速度后所得的规范化变量序列的极限,并据此分析了这些均衡在高频交易下的经济金融特征.