我国房地产自2003年以来进入了明显的上升周期,关乎民生和整个国民经济的房地产市场动态已经成为我国政府与百姓、商界与学界共同关注的焦点,房价的波动更是焦点中的焦点。虽然现有关于房价波动影响因素(如收入、利率、通胀等)的文献已经很全面和成熟,但是有两个重要因素在影响房价波动方面一直未受到充分重视:根据近年的数据可以发现我国货币超发规模在不断地增大;跨境资本流动也自中国加入世贸组织以来不断流入,直到近一两年是流出状态。这两部分的资金流入更是加剧了我国房地产市场价格的波动程度,房价的过度波动无疑将会影响我国经济的健康发展和金融稳定。因此,研究我国货币超发和跨境资本流动对我国房价波动的影响机制就具有重要的现实意义和研究价值。在此背景下,本文选取了我国在2000-2016年的货币超发规模、跨境资本流动、房价增长率、实际贷款利率、通货膨胀这些变量,运用MS-VAR模型分析货币超发与跨境资本流动在不同区制情况下对房价波动的影响机制。结果表明货币超发在房价暴跌及房价温和上涨这两种状态下对房价的上涨起显著的正向作用,而跨境资本流动只有在房价暴跌的状态下对房价的上涨起显著的正向作用;在脉冲响应分析中发现货币超发和跨境资本流动对房价增长率均有正向冲击;与此同时,本文进一步将我国近年一些重要的房价调控政策进行量化,通过构建实证模型来检验这些调控政策对房价波动影响程度,结果表明税收、首付比例、汇率等政策对房价波动的影响不显著,而货币政策对房价波动有显著的正向作用。最后本文结合实证结果对促进我国房地产市场的稳健发展提出一些建议:第一、灵活实施货币政策,提高货币使用效率;第二、加强对跨境资本流动的监控,规范其流动领域;第三、加快利率市场化改革,积极治理通货膨胀;第四、有效发挥政府职能,规范房地产市场发展。