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现金股利作为公司的一种股利分配政策，是影响股票价格和投资者预期收益的重要因素，越来越受到社会广泛的关注。股利的信号理论认为，公司可以通过股利政策向社会传递有关信息，包括股价信息以及公司现在以及未来的盈利能力的信息等等，西方学者的多数实证结论也支持信号理论。
本文通过累计平均超额报酬率(CAR)的计算以及多元线形回归模型，进行实证分析，试图验证信号理论的两个相关命题。实证结果表明，现金股利政策确实能够向市场传递一定的信息，使得超额收益率发生变化进而使得股价发生相应变化；而在对未来永续信息含量假设的验证中，本文发现，未来永续信息含量假设在中国市场并不完全成立，这是在中国资本市场的特定环境下很多因素共同作用的结果。