AB股模式也称为双重股权结构,最初源于19世纪末20世纪初的美国,当时一些家族企业为了公司上市融资后在股权稀释的情况下仍能保持家族对该公司的控制权,开始发行同股不同权的股票。后来,双重股权结构在美国被广泛地应用于传媒、互联网等行业,也被世界上其他许多国家所采用,成为创始人保持公司的控制权的有效工具。在我国,AB股模式一直未被接受,导致京东、百度、新浪等众多互联网大型企业采用AB股模式赶赴国外上市。2018年4月,香港联交所表示将放宽IPO股权结构政策,表明国家对IPO市场AB股模式的接受度不断增强,采用AB股模式的企业也逐渐增多,但其中也出现了不少新的问题。本文采用案例分析法对唯品会公司的AB股模式进行研究。文章首先对AB股模式对公司治理效应的影响机理进行梳理,分析唯品会实施AB股模式的必要性;然后借鉴“央视财经50评价体系”,从董事会治理指标、信息披露指标、股东治理指标、经理层治理指标、利益相关者指标这五个方面对唯品会实施AB股模式后的公司治理效应进行评价。分析发现实施AB股模式使得创始人及其团队稳定了对唯品会的控制权,由此可以贯彻执行“闪购”模式与多业务布局模式,从而对经营绩效、利益相关者权益产生积极影响。但同时也发现,唯品会对仓储物流建设的执着追求,为其财务业绩带来了很大负担,对中小投资者形成了“绑架”,导致代理成本增加以及监督失效等问题。最后,针对这些问题,本文从提升创始人决策能力、建立分类表决权、完善信息披露制度等方面提出建议,希望能够对唯品会未来的发展有所启示。现有AB股模式的研究大多仍停留于对经营绩效影响,本文突破这一限制,从公司治理的多个方面对唯品会AB股模式的实施效应进行评价,在一定程度上丰富了国内外学者对AB股模式的研究范畴。同时通过分析,对唯品会完善AB股模式提供相关的建议,既为企业长期发展提供一定的思路,同时也为AB股模式在国内资本市场的全面落地做出贡献。