商业信用作为一种重要的融资方式在当前已然成为企业获取短期资金的渠道,不仅在缓解企业融资约束方面发挥着重要作用,商业信用融资在企业生存、发展的生命周期中都是不可替代的重要因子。当前,由于信息不对称而造成的信贷错配,给企业融资造成不同程度的阻碍,尤其是中小企业遭受的打击更为严重,内外部环境的冲击让本已抗风险能力较弱的中小企业难以实现自身的发展。据调查研究,中小企业贡献着半数以上的经济增长值,却难以满足足量的融资需求,甚至在投资领域也产生了连带效应,这种供需之间的不平衡是中小企业在当前面临的最重要的问题。因此,在这一现实的背景下,从信贷错配的根源信息不对称出发,探讨信息披露和地区信任度这两个角度是如何对商业信用产生影响具有现实的意义。故本文从信息披露角度、地区信任度角度研究其对商业信用融资的影响,进而得出在信息传递过程中如何提升商业信用融资的针对性方案。此外,本文还探讨了商业信用融资与企业的投资效率之间的互动关系,为增强企业的投资效率寻求更合理的方案。从而全面地研究商业信用在投融资领域的作用,为提升企业价值,增强企业的生存能力提供依据。本文以深交所信息披露的质量为依据,以信任调查数据和相关的财务数据为基础,采用实证分析与规范分析相结合的研究方法。在对国内外文献梳理和分析的基础上分别探究信息披露的质量以及地区信任度指标对商业信用融资的影响。此外,本文对检验结果进行了稳健性分析,采用工具变量进行二阶段回归,结果较为稳定。本文采用了固定效应模型,经实证检验得出结果显示:信息披露质量可以显著地提高企业的商业信用融资,而且对提升民营企业商业信用融资的程度更为明显。此外,对比分析了商业信用融资以及银行借款融资两种方式对企业融资的影响,结果表明,由于存在信贷配给,对于信息相对不敏感的银行借款来说,提升信息披露的质量的提升会导致其融资比例进一步下降,而对于信息敏感性较强的商业信用融资明显加强,这也是对融资替代理论的佐证。其次,本文通过引入地区信任度探讨地区差异对于商业信用融资的影响,研究结果发现,地区信任度对提升企业的商业信用融资具有正向的作用,对于信任度不同的地区,商业信用融资的表现差异明显,丰富了商业信用融资在区域经济领域的研究。最后,本文还借鉴Richardson(2006)的投资模型,讨论了在货币政策的影响下,分析面临不同投资状况的企业对于在实施不同的货币政策影响下的投资表现。故采用本文将商业信用融资作为企业投资的中间环节,进一步考察商业信用融资与投资效率的之间的关系。通过检验得出,在货币政策趋紧的经济环境中,商业信用融资对于企业的投资增长依然有显著的提升作用,更为重要的是,对于投资不足非国有企业的投资效率有改善作用明显,即民营企业比国有企业有更大的空间采用商业信用的融资方式去提升企业的投资效率;相反,对于投资过度的企业而言,商业信用融资的增加会导致企业的非效率投资进一步加深。本文从商业信用融资的背景出发,探讨了信息层面对于商业信用融资获取的作用,以及从非正式制度层面对于商业信用融资的影响,进而在投资效率与商业信用融资的关系层面进一步探索,不仅佐证有关学者在商业信用融资领域的研究假设,而且还补充了商业信用融资在非正式制度层面研究的不足,提出了完善信息披露制度的建议,增强地区信任度以及企业在商业信用融资和投资的相互关系的针对性建议。