我国沪深股票市场分别建立于1990年和1991年，至今也不过二十几年的时间，相比拥有几百年历史的发达国家成熟市场，股市行情常常是大起大落，散户投资者情绪问题表现的更是淋漓尽致，当然，这也是一个新兴市场要发展成为成熟市场必须经过的初级阶段。从一级市场首次公开发行到二级市场买卖交易，散户投资者都显得异常活跃，如打新股和牛熊市高峰期的狂热跟风，投资者的过度反应、贪婪和恐惧常常主导市场行情，由此导致了价格发现功能偏弱、市场效率低下，鉴于此，研究散户投资者情绪对健全我国股票市场新秩序、加强科学监管以及投资者教育和引导具有重大意义。尤其是近年来网络社交媒体的迅速发展,越来越多的散户投资者利用手机、电脑等终端对股票市场行情发表即时评论,这些评论往往集中在各大网络社区或论坛，因此网络论坛发表的股票帖子蕴藏了有价值的散户投资者情绪信息,这为基于文本挖掘来构建新型散户投资者情绪指标提供了一个很好的条件。特别是对于我国这样一个处于成长初期的股票市场而言，检验散户投资者情绪对小盘股价格波动的影响更具有得天独厚的条件，而国外成熟的金融市场鲜有这样的实证条件。　　总结国内外相关研究的经验和结论，排除了散户投资者情绪对流通股本数较大的股票价格波动的影响，而把研究的焦点集中在流通股本数较小的股票上。通过网络爬虫软件抓取了东方财富网股吧中创业板综合指数股吧和38只小盘股股吧在2015年6月1日至2016年6月1日期间共10万条发帖数据。借鉴信息技术领域中的文本挖掘技术对所抓取的文本进行分类，按照一定的公式计算得到散户投资者情绪指数。通过考察散户情绪指数与股票价格相对波动率和绝对波动率的关系，发现：第一，从整体市场的散户情绪来看，对时间序列数据进行相关性分析，并建立GARCH（1，1）波动模型，结果表明散户投资者情绪指数与股价相对波动率和绝对波动率呈负相关，且散户投资者情绪指数的滞后一期和滞后二期都会对股票相对波动率和绝对波动率产生影响，但滞后三期起的散户投资者指数对股价波动率的影响不是很大；第二，从38只小盘个股来看，散户投资者情绪指数越高，股价相对波动率和绝对波动率则越低，且散户投资者情绪指数的滞后一期和滞后二期都会对股票相对波动率和绝对波动率产生影响，但滞后三期起的散户投资者指数对股价波动率的影响不是很大。