【摘 要】
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本文首先明确区分基金投资风格、基金收益率表现风格和基金风格等这三个相似的概念.接着,采用和改进传统模型对我国的封闭式基金进行投资风格分析和收益表现风格分析,以及业
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本文首先明确区分基金投资风格、基金收益率表现风格和基金风格等这三个相似的概念.接着,采用和改进传统模型对我国的封闭式基金进行投资风格分析和收益表现风格分析,以及业绩评价.本文还创造性的引入了线性赋范空间和线性算子等泛函分析的工具,为资本资产定价、风格与业绩之间的关系等问题建立一个严谨和坚实的理论框架.我们建立了收益率空间、风险载荷空间和财务指标空间,并将基金的收益率序列、风险载荷指标和财务指标之间的关系看成是上面三个空间之间的线性算子.在泛函模型的基础上,为了方便实证分析,我们还建立了多元统计模型,并作实证分析.实证分析的结果表明,中国证券市场上的基金,在下跌期内,它们的风格较为雷同.大市值类的基金要比小市值类的基金的业绩要好,价值类的基金的业绩要比成长类的要好.最后,用行为金融学的理论解释实证分析的结果.
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