利率与汇率的关系问题一直是国际金融领域的研究热点。长期以来,我国利率与汇率的市场化程度均有限,二者之间缺乏互动和联系。而当前我国金融业不断开放、利率市场化和汇率体制改革的进程继续推进,特别是我国加入WTO后,对外贸易依存度不断加强,利率作为一国货币的对内价格,汇率作为一国货币的对外价格,两个经济变量相互间联动作用大大加强。利率和汇率作为调节货币市场和外汇市场的重要指标,同属央行货币政策工具。在贸易全球化和经济一体化逐渐加强的今天,研究人民币利率与汇率的联动关系,对我国利率政策与汇率政策的协调、国家经济的内外均衡具有重要现实意义。本文首先对利率与汇率的联动机制进行理论疏导,分别从一般机理、利率平价理论和蒙代尔一弗莱明模型三个角度进行了较为深入的探究,在此基础上明确全文的研究思路。其次,进一步深入探讨了人民币利率、汇率政策的演进过程,并总结了多年来人民币利率政策与汇率政策的多次冲突,明确了利率政策与汇率政策协调的重要性。接下来,结合现实环境,选取具有代表性的利率和汇率指标以及其它经济变量指标,运用结构化向量自回归模型对人民币利率与汇率联动效应进行实证分析。本文以2005年7月汇改后的月度数据进行实证,具体分两部分：第一部分是基于利率、汇率两变量的内部联动实证；第二部分是加入外汇储备额、货币供应量的多变量外部联动实证。结果表明,无论短期还是长期,人民币利率与汇率的联动关系都不显著,且引入外汇储备额、货币供应量的多变量模型并没有使人民币利率与汇率的联动关系增加,利率与汇率传导机制不健全,联动途径受到了严重的阻碍。最后,根据前文实证结果及原因分析,主要给出了以下几点政策建议：快速推动利率市场化进程,逐步实现真正的利率市场化；深化汇率机制改革,建设一个广泛、深入的外汇市场,稳步推进更大弹性的人民币汇率机制；逐步放松资本管制,继续推进资本账户开放和自由兑换；加强我国利率政策与汇率政策的协调。