我国经济的发展,需要基础设施建设的推动,为了使基础设施建设满足人们对美好生活的需求,PPP模式成为政府普遍关注的投融资方式。二十世纪九十年代初期,建立社会主义市场经济体制的目标被中共十四大正式提出,改变了投融资的发展模式,随后,国家相关部门对PPP模式中的水、电、高速公路等项目作为先行试点。PPP项目可以使民营资本更多地参与到项目中,保障了项目的运行效率,灵活运用社会资本,有利于缓解政府的资金压力,改善投融资环境,但是我们也可以看到PPP项目自身的不足之处,比如,在项目建设前期的筹融资风险,实施工程过程中的建设风险,以及完工交付货款回融的风险。伴随着PPP项目的遍地开花,项目投资者需要认真对待PPP项目可能带来的风险,本文拟选取X线路改扩建工程PPP项目作为案例进行分析,就PPP项目融资风险进行探讨。本文以X线路改扩建工程PPP项目为研究对象,首先通过对PPP模式相关文献与理论的研究,了解了PPP模式融资风险的影响因素、风险识别方法、风险评价方法以及PPP项目风险分担;然后运用文献参考法和专家分析法对项目中的融资风险因素进行识别,识别出该项目的主要风险因素有筹资风险、经济风险、政策风险、项目建设风险和运营管理风险;运用层次分析法将这五大风险进行层次划分,划分出15个指标层风险因素,根据专家打分,计算各风险指标权重,最后结合灰色综合评价法计算得出风险值。风险评价结果表明,PPP项目融资风险介于一般风险和较高风险之间,处于一般偏高风险,其中,筹资风险、经济风险和政策风险为较高风险,针对这些风险提出了建立合理的融资体系、加强项目运营管理、规范PPP项目制度建设和加强与政府间的沟通等建议,站在项目公司的角度,为项目公司的管理提供一定的借鉴意义,以保障PPP项目顺利运行。