上市公司并购支付方式影响并购绩效的实证研究

来源 :上海交通大学 | 被引量 : 0次 | 上传用户:l77500
下载到本地 , 更方便阅读
声明 : 本文档内容版权归属内容提供方 , 如果您对本文有版权争议 , 可与客服联系进行内容授权或下架
论文部分内容阅读
并购是企业发展的重要力量,能够促使市场资源的优化分配。在当今我国国企重组改革、产业整合的重要时期,上市公司并购活动层出不穷。支付方式作为并购活动中的重要环节,对于提高并购交易效率和并购绩效具有重要意义。本文研究不同支付方式下,并购短期市场绩效和中长期经营绩效的变化,并且结合我国的资本市场现状,分析采取不同支付方式和并购绩效差异的原因,从而更好地指导上市公司的并购活动。本文以2011-2013年上市公司并购事件为样本,采用事件研究法、财务分析法以及多元回归法来分析不同支付方式下对于并购绩效的影响。实证结果表明,并购事件能够提升主并公司的短期市场绩效,股票支付和混合支付方式下,主并公司能获得更出色的短期绩效。从中长期绩效来看,股票支付方式下能够带来主并公司经营绩效的提升,而混合和现金支付方式下未有明显改善。
其他文献
我国A股上市公司中存在大量的实际控制人对中小投资者利益进行侵害的现象,这一现象发生的主要原因是对其手握的控制权无法限制。随着内地的证券市场将引入双重股权结构这类非传统股权结构的公司上市,该是一种区别于传统同股同权的特殊股权结构,它更加强调对控制权的保护,而关于该制度,学界目前探讨的主要内容有以下两点,第一是双重股权结构与传统的同股同权结构之间究竟是怎样的关系,第二是在该制度下,公司内外部利益冲突会
目的:大型临床研究证实SGLT2i对糖尿病肾病具有二级预防作用,但SGLT2i是否对糖尿病肾病具有一级预防作用尚不明确。功能磁共振成像(fMRI)作为一种无创性、高分辨的影像学检查方法可提供定量参数用于评估器官与组织微结构及功能的变化。本研究采用多模态功能MRI技术,评估达格列净对糖尿病肾病是否具有一级预防作用。并通过建立T2DM小鼠模型,给予SGLT2i处理,初步探讨SGLT2i对T2DM肾脏保
韩国和日本并非传统意义上的移民国家,但在21世纪已成为东亚地区最重要的劳动力移民接收国。在过去的三十年里,日本与韩国经历了外国人劳动者快速流入他们同质化程度较高的社
由于新能源的开发、经济体制的改革、市场竞争的加剧等因素导致我国石油企业面临着降本增效的巨大压力。为了缓解当前面临的严峻形势,我国石油技术服务企业(以下简称油服企业)需要基于专业化管理不断革新现有的作业模式。A井下作业公司作为油服企业,是专业化管理试点企业之一。本文对A井下作业公司专业化管理模式的实施过程及实施效果进行分析,为该模式的有效实施和实现降本增效提供决策参考。本文在研究过程中采用了文献分析
氧化铝基陶瓷纤维属于高性能无机陶瓷材料,不仅具有高强度、耐高温等优异性能,还可以通过与其它金属、树脂等材料复合制备出性能优异的复合材料,因此得到了广泛的应用。本课
核燃料组件性能优化是典型的多变量、多目标优化问题,本文针对燃料组件设计在中子物理方面主要面对两个问题:组件开展高精度多群输运-燃耗计算时间较长以及由此导致只能人工
众所周知,发展乡村旅游,能为当地村民创造就业机会、增加收入,极大地改善当地村民的生活水平。然而伴随着乡村旅游的快速发展,乡村内部除了原来的村民外,还有旅游企业、政府、游客等(均为乡村旅游的利益相关者)的介入,各利益主体关系复杂。随之也出现了恶性竞争、各利益共生单元之间矛盾日益凸显等现象,如何协调各方利益冲突,进一步实现共生发展,成为当下亟待解决的问题。本文借鉴共生理论与阿玛蒂亚·森的自主发展理论,
情绪劳动已经成为教育学术研究中的一个重要话题。在这些学术研究中,情绪劳动被认为是影响教学环节中的一个重要因素。尽管已经有一些研究涉及到了学生和教师们的情绪劳动,但关于英语教师们的情绪劳动的研究仍很少见。因此本研究旨在探究英语教师们情绪劳动的基本情况、情绪劳动的特质和他们对于情绪劳动的信念。为了达到研究目的,本研究采用了混合式的研究方法。其中,有236名云南省高中英语教师愿意参加本研究的问卷调查,6
共价有机骨架(Covalent-organic frameworks,COFs)材料是由有机配体通过缩合反应形成的二维或三维多孔晶体聚合物,具有稳定的结构、高比表面积、大孔隙率和高电荷载流子迁移率等物化性质,已经应用在气体吸附分离、化学传感、光催化以及能源储存等领域。本论文设计合成了三种COFs及其复合材料,进一步构筑电化学(EC)和光电化学(PEC)生物传感器,用于生物活性分子和标志物的分析检测
写作在英语学习中起着至关重要的作用。它不仅能反映学生的语言技能,而且能衡量学生的思维能力和综合能力。然而,传统方法的教学效果却不尽如人意。思维导图作为一种行之有效的方法,对英语写作教学者和学习者都有积极的影响。如今,很多国家都在教育领域中引入了思维导图,中国也是如此。但是,在我国的英语教学中,思维导图更多的被用于词汇教学和阅读教学,对高中英语写作教学的研究较少。本研究在发散性思维,建构主义理论和认