AH两地上市公司股票存在价差的问题在我国由来已久,许多学者一致认为大陆香港两地市场分割,资本流通受到限制导致套利者无法通过套利消除此种差异是AH两地上市公司股票存在价差的主要原因。2014年11月17日,备受瞩目的“沪港通”政策在这一天正式实施,“沪港通”政策允许大陆和香港的合格投资者互相买卖规定范围内的股票,沪港两地上市的股票均在规定范围之内。“沪港通”政策的实施提高了内地股市的有效性,是我国资本市场进一步开放的重要举措。本文基于倍差法,运用AH两地上市公司的股票和财务数据,通过对两地相对CAR和价差变化的研究,旨在探究“沪港通”政策实施的影响效果。沪港两地上市的公司股票因在沪港通开通后可互相交易被称为实验组,而深港两地上市公司的股票在政策实施后不可进行交易而成为天然的控制组。通过实证研究,本文发现:(1)沪港通实施日使得实验组的两地相对CAR比控制组的低约3%;(2)由于A股通常相对于H股溢价,实验组公司两地相对CAR的减小的主要原因是H股的CAR增大了;(3)“沪港通”政策在宣告日对AH两地上市公司股票价格并未产生显著的影响效应,因此资本融通是使得“沪港通”政策产生影响的最主要因素。