从1980年中国正式恢复保险业务以来,保险行业快速扩张、蓬勃发展,一度成为我国国民经济发展最快的行业之一,随着行业规模快速扩大社会各界和经营者对于保险企业社会责任的关注也越来越多。慈善捐赠作为保险企业履行社会责任的最直观的方式,在精准扶贫、赈灾救难、助残助弱、支教助学等方面发挥了重要作用。保险企业属于特殊的金融机构,肩负着经济补偿、资金融通和社会管理的职责,保险企业通过收取保费集聚了大量的资金,利益相关者对于保险企业的期望往往更多地体现在保险企业对资金的有效利用上,因此各利益相关者对于保险企业慈善捐赠行为的反应与一般工商企业存在很大差异。基于此特殊性,本文认为保险企业慈善捐赠与其成长性之间的关系是值得探讨分析的。本文通过理论与实证相结合的方法,探究保险企业慈善捐赠与成长性之间的关系。首先,结合了委托代理理论、利益相关者理论以及企业成长理论,梳理出慈善捐赠对保险企业成长性的影响机制。其次,基于2014-2019年30家财产保险企业的面板数据,通过Heckman两阶段法来研究保险企业慈善捐赠与成长性之间的关系,并进一步检验利益相关者满足程度对于慈善捐赠和成长性关系的调节作用。为保证结论的稳健性,本文采取工具变量法和滞后解释变量的方法来控制内生性问题对研究结论可能产生的影响。本文的研究焦点主要集中在财产保险企业,因为寿险业务保单的长期性使寿险企业新增业务负担较大,寿险企业成长存在明显的亏损经营的现象,而财险企业主要经营的是短期险,保费缴纳多采取趸交,大多数险种不具有寿险的储蓄功能,财产保险更能代表保险,与寿险企业相比财险企业的成长性更能及时反映在财务指标的增长上。本文的研究结果表明:第一,慈善捐赠与保险企业成长性呈显著负相关,保险企业进行慈善捐赠会呈现出成长性的下降。第二,利益相关者满足度对慈善捐赠和保险企业成长性的关系具有显著的调节作用。从股东、客户、员工和政府的角度考虑利益相关者满足度对慈善捐赠与成长性之间关系的影响程度,发现提高股东、员工和政府满足度可以降低慈善捐赠对于企业成长性的负向影响,而提高客户满足度无法削弱慈善捐赠与企业成长性之间的负向关系。说明在利益相关者满足程度高的情况下,慈善捐赠更容易获得股东、员工和政府的支持,受到利益相关者支持的慈善捐赠行为将减少对企业成长性的负向影响。本文的研究结论对保险企业开展慈善捐赠活动具有参考意义,保险企业不同于一般与消费者直接接触的企业,保险业务特殊性决定了保险企业难以通过慈善捐赠直接激发消费者增加购买产品和服务,管理层对于是否进行慈善捐赠应该进行谨慎决策,在充分考虑企业成长情况和业务发展状况的基础上,决定捐赠与否以及捐赠的金额。同时管理层在做出慈善决策时,应预先了解利益相关者对保险企业的诉求以及满足程度是否与慈善捐赠决策相匹配,在重视并积极履行对利益相关者的经济责任的基础上履行慈善责任,在满足社会主流价值观的同时推动企业更好地适应经济社会发展。另外,本文的研究结论为政府部门更好地引导保险企业进行慈善捐赠提供了参考,政府应对不同保险企业的实际成长情况、捐赠意愿与捐赠能力进行评估,出台区别于其他行业的针对保险企业的慈善捐赠法规,同时规范保险企业慈善捐赠的信息披露制度,增强公众对保险企业的信任感,为保险企业参与慈善事业提供良好的制度环境。