中国金融市场经过二十多年的发展，已取得了巨大的进步，特别是资本市场的发展尤为突出。随着中国加入WTO，为了应对国际金融市场所带来的机遇和挑战，便要求中国的金融市场更加开放，市场结构更加合理，金融产品更加多样化。而这些都需要我国金融市场进行进一步的金融创新，而认股权证创新应是其中重要的一种。 早在1900之前，欧洲大陆的公司就发行过认股权证，1970年4月，认股权证首次在美国的纽约证交所上市交易，其后便迅速发展起来，近年来认股权证作为一种金融创新工具，在国际资本市场上发挥着日益重要的作用。 相对而言，我国认股权证的发展起步的却比较晚，在2005年下半年的股权分置改革中，我国证券市场才真正意义上引入了认股权证。而认股权证一经推出便受到了市场的追捧，使得其市场价格严重偏离了实际价值。因此，如何对我国的认股权证进行合理定价，从而引导市场正确认识其投资价值，便成了理论界争相研究的课题。但是由于认股权证引入我国的时间还不长，对认股权证定价的系统研究还不多，所以目前理论界对认股权证的研究大多数还集中在定性分析上，相应的定价理论指导十分缺乏。 本文正是基于我国证券市场上的这种现实状况，以长电、宝钢等权证为例，将国际上通用的Black-Scholes期权定价模型运用于探讨我国认股权证的定价。文章对理论定价的结果和市场价格进行了比较，进而对二者的差异做了较为详尽的分析，并得出了我国认股权证价格明显被高估的结论。本文结论对于投资方的投资决策以及发行方的定价决策都具有一定的借鉴意义。 全文共分为五个部分，其内容如下： 第一部分绪论，主要论述了文章的研究背景、意义、思路方法、国内外文献综述以及本文的新意之处。 第二部分对认股权证的基本知识进行了较为系统和全面的概述，主要包括了认股权证的概念，基本要素，特征分类，价值以及国内外发展状况，并从定性的角度对认股权证的价值影响因素进行了分析。 第三部分是认股权证定价理论部分，这一部分对认股权证定价理论的发展以及本文定价过程中所用到的基于Black-Scholes模型之上的认股权证定价公式进行了详细的介绍。 第四部分深入剖析了我国股权结构的特殊性及其对我国股本型认股权证定价产生的影响；同时这一部分还对我国当前正在实施的股权分置改革进行了简单的