近年来,医药行业发展迅猛,其中凝聚中国几千年文化精髓的中药学的发展也面临着前所未有的机遇和挑战。本文选取国内生产中成药的两家新兴企业—华润三九医药股份有限公司和天士力医药集团股份有限公司(以下简称华润三九和天士力)作为研究对象,从华润三九和天士力的财务报表入手,进而分析财务绩效及财务政策,再通过财务战略矩阵分析方法,对两家企业财务战略进行探讨并提出建议。本文包含八个章节,第一章介绍研究主题及意义,研究思路和研究框架;第二章介绍医药和中药行业,同时介绍两家企业的基本概况;第三部分为两家企业的报表三维分析,包含对两家企业三大报表的趋势分析、结构分析;第四章借鉴财务分析体系,了解这两家企业的财务绩效,包括对两家企业的盈利能力、资产使用效率、资产流动性、负债管理能力以及现金创造能力的分析;第五章为商业模式的财务评价,包含对盈利、创现、风险控制、成长和创值五大模式的分析;第六章在财务分析的基础上,进一步运用财务政策相关理论,对两家企业的负债、股利、营运资本管理及投资决策等财务政策作出分析;第七章是在理解财务战略的涵义、特点及类型后,结合财务战略矩阵分析方法,对两家企业财务战略进行探讨并提出建议。第八章是综合全文对华润三九和天士力的分析,提出总结性结论与建议。经以上分析,结合行业发展趋势及企业基本情况,本文建议:1.财务政策上:(1)负债方面,华润三九在控制风险的前提下适当提高负债比例;天士力则要提高企业的偿债能力。(2)营运资本管理方面,华润三九要提高资产使用效率,尽可能实施OPM战略;天士力要加强对应收款的管理,提升企业资产流动性,尽可能实施OPM战略。(3)投资方面,两家企业要提升投资效率。(4)股利政策方面,天士力应适当降低分红比例以满足企业成长需求。2.未来经营上:华润三九应该继续重视创新、重视现代中药技术的引进与研发,同时加强对销售费用的控制;天士力应该重视企业总成本的控制,提高毛利率,同时重视企业创新能力的提升。3.发展战略上:华润三九应继续实施“十三五”战略规划,致力于将公司打造成为中国“自我诊疗引领者”和“中药价值创造者”;天士力应继续践行中药国际化“走出去、走上去、走进去”三部走战略。