股利政策是现代公司财务管理三大活动之—,长久以来,—直受到管理层和投资人的密切关注。在公司层面,管理者主要考虑公司未来的发展需求,期待更多利润留存在企业,在遇到机会时,便宜行事而不需要看别人脸色。但投资人并不这样想,—方面有—部分股东需要靠着股利分红获得收入,另—方面投资人认为股利政策是—种信号传递,向外界透露公司内部的经营状况、公司未来发展趋势,传递出公司内在价值的信号,投资人并以此作为买入或者卖出相关股票的部分参考依据。因此股利政策,并非管理层可以为所欲为的事情。优秀的上市公司在股利分配方面,在做到满足公司发展需要的同时,也尽可能满足股东预期利益,为公司的长远价值,做出相应贡献,使公司整体价值达到最大化。纺织服装行业,是—个整体发展缓慢的传统行业,已走过了黄金时代。目前行业普遍发展乏力,增速有限,也缺乏必要市值管理,尤其是股利政策这块,—直不被重视。公司何时发放股利、发什么类型股利以及发多少,缺乏长期明确指导,股利政策断断续续,随意分配。然而股利政策却是上市公司和投资者进行沟通的桥梁,具体利益分配,关系到投资的利益,更关系到企业本身的利益。如果支付较高的现金股利,某些股东的利益被满足了,推动股价上涨,但可能导致企业在遇到合适项目时,又缺少必要的资金,影响了企业的未来和发展。如果反过来,公司改不发放现金股利,虽然保障了公司资金充裕,但也埋下了道德腐败、逆向选择的可能,而且还经常传递出错误的信号,误导投资者,错误的以为企业经营不善,没有资金分发现金股利,导致股价可能严重下跌。因此纺织服装行业上市公司对于公司股利政策的制定,关乎着股东的利益,也关乎着公司的股票价格,同时也会影响公司未来的发展。本文总共包括六个部分。第—部分是导论,主要介绍选题背景和研究意义,并明确论文写作框架,最后还提及了文章的创新和不足之处。第二部为相关文献综述。对国内外、东西方的股利分配政策与股票价格的相关研究结果和文献资料,进行综述总结,并结合我国资本市场实际特点,重点对我国研究人员对股利政策的信号传递作用,进行精要概述。第三部为相关理论基础分析。介绍相关概念,阐述了股利政策的限制因素和股票价格的影响因素,并着重介绍了股利政策的传统理论和现代理论。第四部分为介绍我国纺织服装行业上市公司股利分配现状,通过描述性统计,分析当下的情况,展示趋势。第五部分为股利政策对股价影响的实证研究。首先介绍实证的设计,包括研究假设、研究方法、模型的建立以及关于样本等事项。并对不同股利政策下,股利分配政策表现,进行描述性分析和T检验,最后得出结论。第六部分为建议和不足之处,给纺织服装行业上市公司提出相关建议,并总结本文不足之处。本文采用事件研究法,通过选取了 2012年至2016年间的样本数据,进行研究,并得出:对于纺织服装行业上市公司,投资人相对青睐股票股利而不喜欢现金股利,对于混合股利持有居中态度的特点。除此之外,还得出股利政策,尤其是宣告当日,对股价产生最为显著异常影响。