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投资效率解释了企业投资所取得的成果与所消耗投入额之间的比率,也就是企业投资活动所得与所费、产出与投入的比例关系。寻求合理有效的方法测度制造业企业的投资效率,为投资决策起到指导性作用,以抓住“中国制造2025”的发展机遇是本文研究意义之所在。本文选择了测度投资效率的随机前沿分析模型(SFA)、数据包络分析模型(DEA)、Malmquist指数模型三种方法,以2010-2014年数据完备的制造业533家上市公司为研究样本展开研究。首先,选取相同的投入、产出指标,分别用上述三种模型测度了我国制造业企业的投资效率。其次,对三种模型测度的投资效率结果进行一致性检验,找出了与其他方法最具一致性的方法。最后,对各测度结果分别进行回归分析,找出最具价值相关性的方法。研究发现,(1)从SFA模型、DEA模型以及Malmquist指数模型测量结果的分布情况看,SFA模型、DEA模型测量结果均分布在0.1到1之间；Malmquist指数模型测量结果TFPCH较均匀的分布在1的左右两侧。(2)对三个模型的投资效率测度结果的一致性分析表明,SFA模型测量结果EFF结果与其他两个模型得到的结果相背离；DEA模型测量结果与其他两种模型测量结果一致性最高。(3)企业价值托宾Q与SFA模型测量结果EFF,DEA模型测量结果TE、PTE、SE以及Malmquist指数模型测量结果TFPCH五个测度投资效率的结果进行回归分析,得到基于DEA模型测量结果PTE在反映企业投资效率的同时还能科学合理的解释与企业价值的相关性。综上,在测度企业投资效率时要选取DEA模型。本文的创新在于：在测度投资效率的方法中,选择出应用较多的的三种模型,在同一个框架下,从理论比较分析,以及对制造业样本的一致性以及价值相关性的实证检验,得出DEA模型所测度出的PTE测度投资效率最佳,丰富了投资效率的理论研究以及实证研究。