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真实的信息披露对金融市场的有效运行至关重要，但由于信息不对称，市场中普遍各种欺诈性行为，如会计丑闻等等。这些欺诈性行为给正常的市场秩序带来破坏，造成资源的错误配置和社会福利的损失。应对欺诈性行为的一种措施是政府规制。金融市场中，一种常见的规制措施是强制性信息披露规制。这一规制的目的是为了增加市场中的信息披露水平，是减少信息不对称，保护投资者利益的一种常见机制。然而，即便存在繁多的规制，欺诈性行为仍不断发生。不管是实践上还是理论上，规制的有效性和必要性都广受质疑。本文利用信号博弈模型，试图说明规制和欺诈性行为之间可能存在的关系。本文的结果发现，强制性的最低信息披露没有减少市场中的欺诈行为，相反却可能使情况更糟。