作为并购定价过程之中的一项十分重要的依据,企业价值评估是否合理将会对其起到关键性的作用。相比于原有的收益法以及资产基础法,市场法展现出较多优势。具体来说,其在对企业综合素质加以考量的基础之上反映并购市场供求信息,从而得出更为全面的企业价值。但需要指出的是,市场法在实际应用过程中存在较多限制,包括有效市场、信息披露透明、交易市场活跃等。随着我国资本市场日臻完善,并购活动愈发活跃,市场法的应用基础已经具备,应用范围也将愈发广泛。具体到医药行业,其高科技与高风险的特点决定了投资者对其评估结果有较高的质量要求。由于市场法在实施评估之中常会伴随较多主观判断,故该方法还未能较好的应用于该行业之中。提升价值乘数所具有的客观以及科学程度,并找寻出具有更高相似度的可比公司以增强估值结果的公允性,是增强市场法估值认可度的有效途径。因此,有必要针对医药行业来深入研究与其相适应的市场法估值方式。通过分析医药行业并购案例,找寻市场法在估值过程中涉及的问题,进而得出改进方案。结合该行业具体特征,本文试图采取主成分分析、熵值法以及贴近度法这三种手段来对如何选取价值乘数以及可比公司加以研究并得出对策与建议。最终令市场法能够更好的应用于医药行业之中。研究发现,在对经过改进的市场法估值模型加以应用的并购案例中所获取到的评估结果更为真实与全面,同实际交易价格之间与更为贴合。由于医药行业包含化学、生物制药、中药制剂以及医疗商业与器械等五个子行业,在价值乘数和企业价值的相关性分析中我们了解到,不同类型的价值乘数对应不同子行业,在选取过程中需考虑行业与公司两方面因素,进而得到最贴合的价值乘数。同时,通过熵值法和贴近原则来筛选可比公司,有助于评估机构判别市场法对具体并购案例的适用水平。