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近30年来全球资本市场上最重大的变化之一便是机构投资者的迅速崛起,已有大量学者验证了机构投资者对英、美等发达国家的资本市场稳定、资源配置和公司治理等方面都产生了非常显著的影响。我国的机构投资者虽然发展历程很短,但其在缓解大股东掏空行为、提升我国上市公司治理水平及改善资本市场效率等方面被寄予厚望。当前我国资本市场上的机构投资者能否作为有效的外部治理机制起到改善企业绩效的作用?机构投资者的行为是否会受到外界宏观治理环境的约束,宏观治理环境会对机构投资者发挥治理效应产生怎样的影响?为了回答上述问题,本文基