随着2014年10月,财政部发布《全面推进管理会计体系建设的指导意见(征求意见稿)》,中国管理会计开始向规范化、科学化的道路上推进。在管理会计的内容体系中,预算管理作为一种管理协调工具,能够有效地对接外部环境与企业内部条件,从而起到梳理管理流程和增强风险管控能力的效果。关注预算管理效率的话题会随着人们对内部控制和管理控制的关注而继续下去。预算已经成为现代企业内部管理控制广泛使用的重要手段,预算管理的重要性受到了广泛关注,然而在预算手段的使用中存在着预算松弛,已有学者通过研究提出代理理论和权变理论能够有效地解释企业预算管理中所存在预算松弛问题:从代理理论视角出发,预算松弛不利于企业的发展会损害企业业绩,而从权变理论视角来看预算松弛是管理者基于应对企业所面临的不确定性而存在的,此时预算松弛反而有利于企业业绩。然而国内外学者对于此问题的研究没有得到明确一致的结论,对于解决企业管理中预算松弛问题造成了困扰。很多研究从代理理论观和权变理论观的角度出发从理论上支持了两者对预算松弛的解释。但运用我国上市公司数据来验证两者对我国市场适用性的相关研究较少。而预算管理作为企业管理控制体系较为关键的方面,预算松弛对企业造成的影响是多重的,包括企业经营效率、资源配置、文化风气以及企业稳定性等。因此有必要研究预算松弛对企业价值的整体影响。本文选取我国沪深两市A股上市公司中披露预算数据的公司为研究样本,选取2013至2015年1913家样本公司数据,研究预算松弛对企业价值的影响,并加入环境不确定性调节变量来验证权变理论视角下预算松弛与企业价值的关系,从而为我国上市公司解决预算松弛问题提供符合实际的思路。通过研究本文得出以下结论:1.当其他条件不变的情况下,预算松弛会损害企业价值,即代理理论能够有效的解释预算松弛对企业价值的负面影响;2.高环境不确定性与预算松弛结合起来与企业价值有显著正相关关系,即在高环境不确定性情况下,权变理论能在一定程度上解释预算松弛。由此发现,管理者制造预算松弛既可能是出于谋求私利的原因,也可能是为了应对企业所面临的环境不确定性而采取的措施,因此企业对预算松弛不能简单地采取“打击”的方法。在环境不确定程度较高时,应该以价值最大化为目标合理的进行战略选择,以有效应对环境不确定性带来的冲击。