我国商业银行存在的巨额不良贷款,严重危害了我国经济的发展和金融体系的稳定,成为我们亟需解决的问题之一。资产证券化作为一种金融创新,近年来有了长足的发展。不良贷款证券化已经成为化解商业银行不良贷款的有效途径之一。不良贷款的定价问题是不良资产证券化过程中关键的一步,也是难点之一。本文采用相关因素回归分析法和资本资产定价模型相结合的方法,对不良贷款证券化做出了一个合理的定价。不良贷款支持证券的定价涉及到两个问题,一是不良贷款基础资产的估价问题;二是不良贷款支持证券本身的定价问题。本文首先介绍了目前国内国外使用的一些不良贷款定价方法,在此基础上,提出了运用相关因素回归分析法对不良贷款的基础资产进行定价,这是不良贷款支持证券定价的基础。在对不良贷款支持证券定价时采用了资本资产定价模型以确定发行证券的风险收益贴现率。本文还根据文章中所提出的理论和我国的具体情况给出了算例,具体说明了不良贷款证券化定价模型的使用。在本文的最后部分,根据文章的论述提出了结论和进一步的展望。本文认为我国不良贷款的构成质量很低,变现难度很大,但是其对投资者来说是具有投资价值的资产,可使用资产证券化来进行解决,它可以提高资产的流动性和规避风险。本文在综合考虑影响不良贷款回收的各方面影响后,认为运用相关因素回归分析法对不良贷款的基础资产进行定价是合理的。