【摘 要】
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在金融市场迅速发展、金融创新不断深入的今天,国际、国内市场间的联系日益密切,市场间的相关关系也日趋复杂,而金融市场的波动也日益加剧,这使得金融风险越来越大.相关性分
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在金融市场迅速发展、金融创新不断深入的今天,国际、国内市场间的联系日益密切,市场间的相关关系也日趋复杂,而金融市场的波动也日益加剧,这使得金融风险越来越大.相关性分析在现代金融分析中占据重要地位,但过去对金融市场的相关性分析主要是线性的、对称的,很少对非线性的、非对称的相关程度进行分析.Copula理论作为相关性分析和多元统计分析的工具,为描述变量间的相关结构提供了一个通用的工具.本文对Copula函数的基本理论、参数估计、检验方法进行了介绍,重点阐述了平方欧氏距离检验.在实证分析部分,以上证指数和恒生指数为例,运用Copula函数对它们的相关性尤其是尾部相关性进行分析.结果表明,上证指数和恒生指数的收益率序列之间存在较强的尾部相关性,且上尾相关性较强,下尾的相关性不是很明显.
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