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证券投资基金是金融市场的重要组成部分,在我国金融体系中具有举足轻重的地位。在基金行业大发展的背后,国内单个基金规模不断下降以及绩优基金缩水率高于绩差基金的现象都与国外成熟证券市场“基金历史越长,业绩越优异,基金越受欢迎,规模也越大”的现象背道而驰。
因此,本文以我国开放式基金的“持续营销创新”为主要研究对象,旨在深入分析基金营销困境的源头,“持续营销创新”的目的和实质,以及不同营销创新方案的优劣和实际效果,并对今后我国基金的“持续营销创新”提出自己的建议。
本文通过系列的统计分析,发现自2003年以来真正实现净申购的股票型(包括混合型)开放式基金的个数非常有限,由此导致开放式股票型(包括混合型)基金个数不断增加,但单个基金平均规模却持续下降的趋势;发现基金份额净值较高的负面影响大于基金投资业绩良好的正面影响,从而导致份额净值较高的基金,管理规模整体上不是很突出。并通过上述统计分析证明国内投资者不成熟的投资行为是我国基金营销困境的源头。
本文通过统计分析和事件研究的方法,发现“基金复制”、“基金分拆”和“大比例分红”三大基金“持续营销创新”都能在不同程度上解决由投资者“畏惧高价”造成的基金营销困境,并根据横向比较认为“基金分拆”是最优的创新方式。
在分析比较现存“持续营销创新”方案的基础上,本文还提出了不同于“基金复制”、“基金分拆”和“大比例分红”,更为新颖的基金“持续营销创新”方案,即“封转开”基金的吸收合并方案和创新型封闭式基金方案。