当前中国正处在供给侧改革的重要阶段,大公司之间的并购重组是实现资源配置的重要途径之一,对于资本市场中的业绩承诺现象,学术界和实践界给予了广泛的重视。所谓的业绩承诺是指在投资市场中进行资产管理交易过程时,管理者和资产管理所有人通过预期和揭示其他资产在将来的利润情况,并且对贸易竞争者在未来因为其他资产满足绩效预期要求时遭受的损失做出补偿的经济活动。中国证券监督管理委员会于2008年4月出台的《上市公司重大资产重组管理办法》首次明确提出交易合并主体间如果通过对未来利润预测的方式评估标的资产,则出售方应与上市公司就要在资产交付完成后三年的实现收益数低于盈利预期数的情形下达成业绩补偿约定,因此虽然已在2014年解除了收购交易条件中关于收益预测方面的限制性条款,但业务约定和补偿安排仍然妨碍了公司的正常经营活动。随着签订业绩承诺数量的增长,出于并购双方各自的目的,业绩承诺中对资产的估值被不断推高,整体呈现一种高估值的特征,随之而来的是各种违约现象的频发,所造成的影响也比较深远,所以对这一现象的研究近年来也成为学术界和实践界关注的重点。本文在了解国内外有关企业并购业绩承诺的有关学说和文献之后,在信息不对称、协同效应、委托代理、自负假说及风险控制等理论基础上,通过案例分析的手法以东方精工并购普莱德为例进行分析。运用财务指标、非财务指标对案例进行分析,在分析并购行业使用业绩承诺整体情况后,发现高估值是近年来业绩承诺呈现的一个明显特征,进而通过财务手法对案例在业绩承诺方面的财务数据和非财务数据进行分析比较,从宏观环境、并购方、被并购方和第三方机构四个方面切入研究高估值业绩承诺动因,从业绩承诺签订前、执行期以及未达标后三个角度切入分析案例面临的风险并提出相应的措施,通过具体案例分析,为当下我国资本市场并购活动中业绩承诺乱象提供风险控制措施,为企业并购业绩承诺起到更好的保护作用而提供借鉴。通过案例分析,可以发现在高估值业绩承诺签订的整个流程中会存在一些风险,主要有估值方法和资产评估风险、业绩承诺设定目标风险、盈余管理风险、承诺期、承诺期后共同面临的整合风险和业绩承诺未达标的纠纷风险。面对这些风险,可以通过合理评估被并购企业价值、合理设置业绩承诺目标、避免被并购方管理层过度自信、完善业绩承诺形式、加强对被并购方的管理、考核指标多样化、增强对限制股的限制以优化双方的资源等方式合理规避风险,达成有效整合,对于高估值的业绩承诺要做好事前监督,对于未达标的业绩承诺要做好事后问责。相信通过这些措施可以让业绩承诺能够更好的发挥其保护作用。