“十二五”期间,我国公共租赁房建设已逐渐成为国家保障性住房建设的重点之一,各地政府积极出台相应政策鼓励社会力量投资建设公共租赁住房。然而,由于公共租赁房投资回报率低、机会成本高、以及投资风险大等因素影响,民间资本进入公共租赁房领域意愿较低,积极性不高。本文从民间资本参与公共租赁房建设运营的风险角度出发,一方面实地调研浙江省民间资本参与公共租赁房建设的相关情况,总结归纳了目前民资参与公租房建设的三种模式：企业自建自用模式、代建(BT)模式、商品房配建模式。另一方面采用问卷调查的方式,进行民间资本参与公共租赁房建设与运营风险因素评估及风险承担意愿调查。实证分析显示,企业直接投资经营公共租赁房的意愿总体偏低,要求的回报率与公共租赁房实际回报率差距大,分析认为运营阶段和融资阶段的风险程度过高,企业承担意愿低是主要因素。在风险程度与风险承担意愿差距的基础上,笔者构建了以资金及融资风险指标、建设运营风险指标、政府成熟度风险指标、沟通合作风险指标、宏观经济环境风险指标、法律体系缺陷风险指标六大指标的风险体系模型。最后,笔者建议政府从经济激励、权力激励,企业声誉机制、企业考评机制方面采取一定的激励/约束措施,鼓励和支持民间资本参与公共租赁房建设运营,同时更好地监督与管理企业行为及其绩效。