我国房地产行业作为国民经济最重要的支柱产业之一,能否合理有效利用负债融资提升公司财务绩效是房地产行业未来健康发展的关键。从理论上分析负债融资既可能因为抵税效应和治理效应等对财务绩效产生积极影响,又可能因为负债融资带来的破产风险、财务困境和代理成本等对财务绩效产生消极影响。如果能够结合理论分析及公司现实情况选择合理方式优化融资结构、实现公司财务绩效的提升将对房地产公司持续有效发展意义重大。本文选定房地产发展进程中具有代表性的两个阶段:2004-2013年房地产“黄金期”阶段和2014-2017年房地产下行转型阶段分别探究负债融资对财务绩效的影响,并结合2004-2017年房地产上市公司财务数据进行多元回归实证研究予以验证,研究发现:在这两个阶段,房地产上市公司负债融资对财务绩效的影响具有很高的相似性,负债融资与财务绩效之间的关系并未受到房地产行业整体发展情况的较大影响。房地产上市公司资产负债率与财务绩效均显著负相关,说明负债融资水平的提高会导致公司财务绩效下降。负债期限结构和负债来源结构依照不同分类方式对财务绩效产生不同影响。从负债期限来看,长期负债比重增加会对财务绩效产生负向影响,短期负债比重增加会对财务绩效产生正向影响。从负债来源来看,商业信用比重增加会对财务绩效产生正向影响,银行借款比重增加会对财务绩效产生负向影响,最后本文针对实证结果提出相关建议。