企业债券融资对银行业影响研究

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企业债务融资方式有直接融资与间接融资,采用债券融资还是选择银行贷款,一国企业债务融资方式的选择有其经济、法律、社会、人文习惯、制度惯性等诸多因素决定。无论是市场经济的国家、经济转轨国家,企业债券融资的发展都会影响到资本市场的融资效率,又会影响到金融机构在金融系统中的作用,对各类金融机构的发展产生不同的作用。美国企业债券融资极其发达,大大超过了股权融资,美国银行业克服了企业债券融资给银行业带来的不利影响,经过调整与发展,如今,不但具有高效运行的资本市场,银行业也具有较强的稳定性与国际竞争力。日本是典型的政府与银行主导的国家,银行贷款一直占据间接融资的主导地位。随着金融全球化的深入,金融市场逐步开放,日本企业对债券融资的偏好,使得日本银行的主导地位逐步丧失,日本银行不得不进行适应国际形势的改革。不管一个国家过去的经济制度如何,不管过去企业债券融资发展的状况如何,在国际经济全球化的今天,国家需要具有良好的资本结构,资本市场一样需要有完善的融资结构体系。间接融资的形式应具有多样性,银行对间接融资的垄断不是市场经济竞争的特征,企业债券融资对银行业传统业务的替代与促进对银行的影响具有双重性。我国市场经济建设过程中,直接融资一直以股权融资为主,而间接融资又以银行贷款融为主,企业债券融资的发展一直受到主客观方面的制约。经过多年的发展,我们已越来越品尝到缺乏企业债券融资的危害,企业缺少债权人约束在低效运行,银行业坏账与日俱增,银行与国家融资风险凸现。我国政府已加快了企业债券融资的步伐,已把发展企业债券市场列入十一五经济建设规划中。但企业债券融资对我国传统银行为主的间接融资方式的冲击,对银行业有何影响?我国银行业何去何从?这是个重要的课题,目前对这方面的研究不多,但具有较强的现实意义。本文正是基于这个目的,进行了一些研究。本文的结构包括导言和四章内容,导言部分介绍研究背景、研究内容及研究方法;第一章介绍企业债券融资对银行业影响研究的现有观点;第二章研究了债券融资对我国银行业的基本影响;第三章考察比较了美国与日本企业债券融资过程中银行业的情况;第四章对我国企业债券发展过程中银行业的机遇与挑战进行了分析,并提出一些政策建议。
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