房地产市场在我国国民经济中占有非常重要的地位,加之房地产具有一定金融属性,保持其平稳健康发展,就非常重要。货币政策是政府对房地产市场进行宏观调控的最重要的政策之一,无论是利率、信贷总量还是货币供应量,对房地产市场的影响都非常明显。但是,由于我国幅员辽阔,经济发展的地区差异大、城乡二元分化比较严重,央行统一实施的货币政策,对不同地区、对不同城市就产生了不同的影响。近年来,我国北京、深圳等城市房价持续在高位运行、甚至不断创出新高,而部分三四线城市房价却有明显回落,不同城市房地产市场的分化越来越明显。为了提高货币政策对房地产市场的调控效果,就有必要研究不同类型城市对央行货币政策的不同反应,这也有利于进一步了解货币政策对房地产市场的影响机制,对于制定“精准”的货币政策也有重要的参考意义。本文通过梳理国内外相关的文献,发现货币政策对房地产市场的影响确实存在着区域差异,这种差异或来自于利率、信贷或者货币供应量的不同传导,或者来自于不同城市经济总量、房地产供需情况、金融发展水平等对央行货币政策的不同反应。本文对我国房地产市场的发展历史与相关货币政策的变迁进行了回顾与总结,发现我国货币政策对不同城市的影响有着显著的差异。本文充分借鉴现有研究成果,从利率、货币供应量和信贷三个变量出发,研究央行货币政策对不同城市房地产市场的不同影响,因此,在实证部分,选取了我国一线、二线、三线城市中具有代表性的一些城市作为样本,选取这些样本城市中2005年-2018年的商品房平均销售价格、利率、信贷规模、货币供应量的年度数据,对一二三线城市分别建立PVAR模型。通过脉冲响应分析不同货币政策对我国一、二、三线城市房价的调控效应差异。本文实证结果表明,我国不同的货币政策对各个类型城市房价的调控有着不同的影响。对于一线城市房价的调控而言,相对于信贷规模,房价对货币供应量和利率政策的调控反应更为强烈;但是对于二线城市而言,房价的变化似乎对各种货币政策调控的效果均不明显;对于三线城市而言,利率政策对房价的影响不是特别显著,但是房价却对信贷规模和货币供应量有着强烈的反应。本文根据理论和实证分析结果得出结论,并针对不同的市场提出了如下建议:第一,政府应该实行有差别的货币政策,对不同地区应实行不同的货币政策,因地制宜。第二,应该增加金融机构的数量,完善金融机构体系,整体上拓宽房地产融资渠道;第三,要提高二三线城市的利率市场化水平,综合运用多种政策来全面的调控房价。