为解释产能过剩为何具有行业选择性、政策对行业和企业产能利用率有何影响以及企业融资成本差异对产能过剩的作用，本文以行业与企业产能利用率为研究对象，建立地方政府、两企业的两阶段动态博弈模型，选取行业外部的政府补贴、行业间的需求价格弹性差异和行业内部企业之间融资成本差异为影响变量，分析产能过剩的成因，并建立计量模型，实证检验政府补贴与融资成本对产能利用率的影响，更深入的探究产能过剩内在的形成机理，再结合经验性分析，探讨需求价格弹性与行业、企业产能利用率的相关关系以及企业之间的融资成本差异对企业产能利用率的影响。计量分析与经验性分析共同对博弈理论结果进行解释与佐证。研究结果表明：(1)不同所有权性质的企业都受政府补贴影响，从而有更高的产能过剩风险；(2)价格弹性与行业产能过剩程度负相关，价格弹性通过影响企业竞争均衡结果影响企业产能利用率，该影响非单调；(3)融资成本对行业产能利用率有负向影响，企业融资成本差异对产能过剩的影响有溢出性，具体来说，企业相对融资成本增大会提高自身产能利用率，降低其他企业产能利用率；(4)产能利用率与企业规模无关，与国有企业比例和劳动密集度有显著的正相关性。不同所有权性质的企业之间的信贷差异不会对行业产能利用率有显著影响。最后论文提出为化解产能过剩，需要减少政策依赖，释放价格弹性，深化国有企业改革，重点清理“僵尸企业”并缓解中小微企业融资贵难题，建立有效的产能退出路径。