一般来说,企业要实现规模扩张把企业做大有内涵式增长和外延式增长两种方式,内涵式增长就是通过企业内部留存收益的积累来实现企业的有机成长,但是这种方式受企业自身盈利能力的影响增长较缓慢,于是更多的企业选择外延式增长(即并购)作为企业增长的主要方式。2010年我国创业板市场刚刚出现并购,从2014年开始我国创业板并购开始急剧增长。本文正是在这种背景下开始写作的。并购是企业实现大踏步快速成长的一种有效手段,对助力我国经济增长具有非常重要的意义,但愿本文的研究能对我国创业板企业的并购实践起到较好的指导作用。传统并购动机理论尽管侧重点不同,但是它们基本上都假设管理者理性和资本市场有效。但是,在现实世界中,管理者受到自身知识和心理特质的影响,常常会做出不明智的决策。投资者也会受到自身知识水平和认识能力的限制,无法按照马柯维茨资产组合理论假设的那样做出最优的投资决策,这样就会导致资本市场的不完全有效,从而引起资本市场的错误定价。当资本市场出现不合理的定价时,价值被市场高估的企业的管理者就会把市场价值被低估或者高估程度较低的企业作为自己的并购对象,从而为股东创造更大的价值。行为公司金融的并购动机理论较好地弥补了传统并购动机理论的缺陷,它主要包括管理者过度自信理论和股票市场驱动并购动机理论。其中,管理者过度自信理论认为过度自信的管理者往往对自己的能力有不切实际的估计,高估并购收益而低估了并购的风险,从事了一些并不能为股东创造价值的并购,导致“赢者诅咒”现象的发生。股票市场驱动并购动机理论认为理性的管理者会在自己所服务的企业价值被市场高估的时候并购价值被低估或高估程度较低的企业,实现了股东价值最大化的目标。把中国创业板并购样本作为本文的研究对象,以案例分析的形式检验了行为公司金融并购动机的管理者过度自信理论,以实证的方式检验了行为公司金融并购动机的股票市场驱动并购模型,结论支持了这两种理论的假设,说明其同样适用于中国创业板,从而能够更好地指导我国创业板企业的并购实践。从行为公司金融的视角来研究并购动机问题,一方面丰富了并购动机理论,另一方面提供了研究并购问题的新视角。