随着世界范围内并购浪潮的愈演愈烈,企业价值评估日益受到社会各界的重视。从企业自身的微观层面讲,正确的企业价值评估结果能保证管理层决策的正确性、保障股东财富的增加,也有利于投资者做出正确的投资决策;从宏观角度看,正确地评估企业价值更具有促使资源在全社会的范围内合理调配、提高资源使用效率、规范资本市场秩序、避免重复建设等宏观意义。目前理论和实务界常见的企业价值评估思路有三种,分别是成本法、比较法和收益法。其中,收益法的评估思路从企业为股东带来经济利益的角度反映企业的价值,在持续经营的假设下,收益法显得更切合企业的实际价值。在收益法下,传统的估值模型有会计利润折现模型和现金流量折现模型两类,前者受会计确认计量原则的影响而无法准确反映企业的真实价值,后者由于现金流量的影响因素具体而难以预测,在实际操作上往往较为困难而难以推广。在这种背景下,基于经济增加值(Economic Value Added,EVA)指标的价值评估模型应运而生。经济增加值的创新之处在于综合考虑了企业经营利润和全部投入资本的成本,从而能够更为直观和准确地衡量股东价值的增加或毁损。经济增加值指标自问世以来已引起了一场“经济增加值革命”,在世界范围内已有超过500家著名公司应用该指标。我国国资委早在2003已经表现出对经济增加值指标的关注,在2009年发布了《中央企业负责人经营业绩考核暂行办法》,充分说明了我国政府对经济增加值指标的认同和重视。目前,经济增加值指标广泛应用于企业短期业绩评价领域,但在价值评估领域应用该指标尚处于探索阶段。尽管如此,国外许多著名投资银行在20世纪90年代已开始尝试应用经济增加值指标进行企业价值评估,其结果表明基于经济增加值指标的价值评估结果更接近公司的真实价值表现。本文分析了经济增加值指标的价值评估功能和经济增加值折现模型的科学性。应用经济增加值指标的难点在于其会计调整项目繁多且针对不同行业不同企业调整标准难以统一,本文参考会计上的确认和计量原则分析了经济增加值调整的几项适用原则,并归纳了几大类调整项目,力求能为实务中的调整和计算提供参考。此外,本文以适用于经济增加值估值模型的资源类行业为例,选取其中具有代表性的某上市公司进行案例分析,希望通过案例分析的过程论证经济增加值价值评估模型的科学性,也希望通过该模型的具体计算过程为在实务中进行价值评估提供一点有价值的借鉴经验。