2015年我国并购市场异常活跃,据普华永道《2015年中国企业并购市场回顾与2016年展望》统计,全年共发生股权变动5137起,交易金额达7340亿美元,同比2014年上升84%。此外,保险资金在资本市场异军突起,频频举牌大型国资上市公司,规模庞大、争夺激烈的“万宝之战”一时将险资举牌推上了舆论的风口浪尖。资本市场活跃的背后离不开经济政策的影响,随着2015年我国经济进入新常态,其提质增效的本质要求经济结构不断优化升级,从要素驱动、投资驱动转为创新驱动,从西方经历的5次并购浪潮的经验来看,资本市场并购是促进实体经济转型升级的重要手段,而经济转型同时也是是推动并购重组的主要内在动力。此外,2015年国家大力推进国有企业混合所有制改革、供给侧结构性改革,也为国企注入民营资本提供了先决条件。加之国务院、银监会、保监会等政府部门发布的一系列简化并购市场监管,提升融资便利的政策法规,为我国并购市场打开了一扇真正通向市场化的大门。本文以2015年我国A股市场发生的股权收购案中被成功并购的公司为研究对象,希望通过研究2015年我国并购市场上目标公司的特征,对新常态下我国资本市场、并购市场显露的复杂性、多层次性进行初步刻画,探究此次规模空前的并购浪潮背后的驱动因素。本文将目标公司按照股权转让方式、第一大股东背景、和主并方资金背景等三个维度分为若干样本组,针对目标公司的盈利能力、资本结构、股权集中度、成长能力、市场估值、股东权益和行业集中度等方面,对目标公司特征进行了描述性统计分析和Logistic回归分析。研究结果表明,股权分散是全样本组及各个分组的共同特征,非国有目标公司、举牌组目标公司、险资目标公司的股权并购呈现出更大的金融套利动机,而国有控股上市公司的并购则更多以经济政策为导向。