“上市公司+PE”并购基金出现以来,得到了市场上的广泛关注。2017年2月证监会发布的再融资新规中限制了定增规模、定增周期和募集资金用途,弱化了上市公司的融资能力,助推了并购基金产业整合和发展。拥有新颖架构、高额收益和高效率的“上市公司+PE”模式的并购基金成为新的发展趋势。本文基于“上市公司+PE”视角,对金城医药并购案例的全过程进行深入剖析。论文的撰写从“上市公司+PE”并购基金概述出发,介绍了“上市公司+PE”模式的内涵、运作机理、组织形式与类型以及优势分析。其次,以我国第一支在医药产业的并购基金“锦圣基金”作为切入点,详细地阐述金城医药并购过程和并购方案设计。通过对其并购动因、并购绩效、并购基金风险进行深入分析,并且利用事件研究法分析了市场绩效的变化,总结了其并购成功的原因在于合适高质量的并购对象和巧妙的并购方案设计。通过对该案例的分析,民营企业在并购重组时应结合自身需求选择合适的并购基金的运作模式,并加强并购全过程的风险控制。充分利用“上市公司+PE”模式的并购基金将为民营企业实现产业布局和战略转型升级提供有益借鉴,为我国并购重组市场注入新的活力。