股权激励已经成为捆绑高管人员和公司股东利益，以此来激励高管人员采取自律行为，并求得公司的长远发展的有效手段之一。契约理论完整地揭示了股权激励措施的产生的原因和在企业经营中发挥的作用，它由产权理论、代理理论和最优契约理论构成。产权理论揭示了公司必须由所有权和管理权相分离的机构构成，由此形成了委托代理关系中的委托人和代理人。代理理论认为，委托人和代理人之间由于目标函数的差异而导致行为目标的不一致，会产生作为委托人的股东的利益得不到作为代理人的管理层的满足的委托代理问题，为解决二者之间的这种矛盾冲突，需要采取有效的措施以激励二者追求目标保持一致。最优契约理论就是探讨通过薪酬手段将委托人和代理人利益建立一致关系，股权激励方式便是最主要的方式之一。代理理论还揭示了股权激励这种长期激励方式有助于激励高管的风险行为以提高公司的绩效成长。代理理论将股权激励对公司的成长性联系在一起，但是代理理论的这一论断并没有完全获得实证的支持。股权激励对于高管风险行为的影响取决于高管对于持有股权的价值的判断，当高管人员害怕损失股权的价值的时候，其风险行为就会收敛，而当高管人员认为只有通过冒风险才能获得收益水平的提升时，就会产生风险行为，于是对公司绩效成长的影响作用将会不同。因此需要深入分析高管对于其持有股权的价值判断原理，进而分析其对公司成长性的影响。　　本文聚焦高管股权激励水平和方式对公司成长性的影响关系，并探索了高管股权激励对公司成长性的内在影响机理。本研究分别从决定高管股权激励影响公司成长性的内外部因素中揭示其内在机理，建立本研究的结构模型，并在此指导下进行深入的分析。首先，本研究认为高管对股权激励水平的不同价值判断会影响其持有的风险态度，进而影响公司的成长性。于是，在提出反映高管股权激励水平价值的三个构念（当前价值、预期价值和总价值）和反映公司成长性的四个构念（生产效率增长、雇员规模增长、销售收入增长和利润水平增长）的基础上，分别分析了高管股权激励水平的当前价值、预期价值和总价值对高管风险态度的不同影响，并构建了对反映公司成长性的生产效率增长、雇员规模增长、销售收入增长和利润水平增长四个侧面的整体影响模型，并通过实证分析进行检验。研究结果发现，高管在综合衡量持股的当期价值和预期价值之后，对公司成长性的销售收入增长和利润水平增长具有正向显著的影响，这再次支持了代理理论。其次，技术创新投入作为企业高管的重要风险投资行为，根据高管股权激励对高管风险行为的不同的影响，构建了技术创新投入这种风险行为在高管股权激励影响公司成长性模型中的中介作用模型。本研究分别对高管股权激励不同价值对其风险行为进而对技术创新投入的不同影响进行了理论分析，提出了相关的研究假设并对其进行检验。再次，在中介效应模型的基础上，提出了终极控制人和董事网络两个边界因素，提出相关的假设并进行了实证研究。通过上述研究，为契约理论提供新的实证结果。　　本研究提出了高管股权激励的不同价值水平对公司成长性具有不同影响的新观点，并提出了体现高管股权激励的不同价值水平的三个构念（当前价值、预期价值和总价值），通过实证分析表明，高管股权激励的总价值影响了公司的成长性。当高管股权激励的总价值较高时，公司的销售收入水平和利润水平均会增长。研究结果阐释了影响公司的成长性的准确原因。在高管股权激励水平对公司成长性的整体分析基础上，本研究发现了技术创新投入作为高管股权激励影响公司成长性的中介因素的事实，结果显示高管股权激励的总价值通过技术创新投入路径影响公司的成长性。也就是说，技术创新投入水平较高的企业，高管股权激励的总价值对公司销售收入水平和利润水平增长水平均会提高。此外，反映终极控制人性质的产权性质、政府背景和金字塔链条指标对技术创新投入路径下的高管股权激励水平影响公司成长性的作用分别发挥了正向、负向和正向调节作用。董事网络对技术创新投入路径下的高管股权激励方式和方式的转变影响公司成长性的作用分别发挥了正向调节作用。　　本研究结果表明我国上市公司高管股权激励的水平对公司成长性具有正向影响，支持了代理理论。本研究认为高管股权激励的预期价值和总价值有利于提高高管的风险态度，进而激发其进行技术创新投入的动机，从而提高公司的销售收入和利润水平的增长，揭示了高管股权激励影响公司成长性的过程和机理，丰富了契约理论。本研究关于终极控制人、董事网络等变量影响技术创新投入路径下的公司高管股权激励影响公司成长性的结论进一步完善了契约理论。本研究的成果可以指导公司采取适当的股权激励方式和水平，以确保公司的成长性。