近年来,随着我国经济的发展和金融市场的逐步完善,私募资本逐渐成为我国资本市场的重要组成部分,成为很多企业融资的重要渠道。然而,在融资过程中存在的信息不对称的问题也成为了私募股权融资中投资者面临的最大风险。为了保障自身的投资收益降低投资风险,有效激励融资方提升自身业绩,在签订投资协议时附加了私募资本中常用的对赌协议条款,对融资方的未来财务绩效、企业行为、和管理层等多方面做出约定。对于融资方来说,对赌协议是自身对未来经营的乐观预期,对赌协议不仅能获得企业发展所需资金,而且能有效激励管理层努力经营。自著名的蒙牛对赌摩根士丹利,凯雷投资控股徐工成功后,对赌协议在我国应用越来越多。但也出现了企业对自身的未来过于乐观,对赌承诺脱离企业自身发展实际的问题,不仅给企业带来了巨大的压力,还会产生一系列连带问题。其中,雅百特对赌失败走上舞弊就是典型的例子。本文主要采用案例分析并结合理论分析的研究方法,希望通过对雅百特对赌不成走上财务造假的事实并结合雅百特对赌前后相关的财务数据,企业行为等,分析其中存在的问题,找出可能诱导或者迫使企业舞弊的动因,发掘舞弊动因与企业对赌协议之间的联系,进一步探究对赌协议和财务舞弊之间的关系,借此找出对赌协议作用于财务舞弊的原理并据此提出如何科学利用对赌协议,以及如何有效防范财务舞弊。研究表明,对赌协议是柄“双刃剑”。对赌协议在帮企业解决资金需求,上市资格等问题的同时,也可能会给企业自身带来业绩,上市等各种压力。当这种压力超过企业的承受能力时,企业很可能对赌失败从而给企业带来较大的经济损失甚至输掉控制权。企业管理层迫于对赌失败补偿压力很可能走上舞弊的道路。所以,只有科学合理的利用对赌,才能发挥其共赢的积极作用,从而有效避免对赌引发的诸如财务舞弊等问题,使其成为有益资本市场共赢的“利剑”。