我国中小企业融资难问题一直是阻碍其发展的绊脚石。但随着2013年底新三板市场扩容至全国,中小企业拓宽了融资渠道。股权质押因其具有效率快、成本低以及盘活限售股的优势成为新三板企业的首选。但相较于主板市场,新三板股权质押起步较晚,相关制度不够完善,高比例股权质押引发的爆仓事件不胜枚举,但那些还未暴露出危机的公司,才是我们更应该去关注的重点。因此,对于新三板企业股权质押的动因以及股权质押引发的风险问题的研究,对企业自身防范风险及市场都具有重要意义。本文首先在相关文献及理论的基础上进行梳理,对我国新三板市场股权质押业务的现状、产生的动因以及基于与主板市场对比的股权质押风险进行了分析。接着选取新三板LX公司作为研究对象,首先基于其股权质押过程、股权质押资金投向对质押动因进行研究,接着运用Z-score模型、财务指标、EVA经济增加值等方法对该公司高比例股权质押引发公司视角的各项风险进行深入研究,并归纳出风险成因,据此提出建议。研究结果显示,案例公司进行股权质押动因是出于其他融资渠道受限、经营资金需求等目的,而并非侵占公司利益的掏空行为。但该公司过高比例的股权质押行为加大了公司财务风险、经营恶化的信用风险、控制权变更风险以及流动性风险。这些风险的产生是由于公司缺少风控意识、内部治理不完善、没有合理规划债务规模、缺乏股权质押控制机制以及外部监管缺失。最后,从公司角度出发,针对具体风险及成因,提出以下建议:(1)公司努力提升经营水平;(2)完善公司内部治理与内控制度,设立独立董事;(3)合理规划债务规模;(4)公司建立股权质押控制机制,对比例、时间、资金透明度进行限制。希望能为对案例公司以及新三板股权质押企业有一定的启示作用。