近年来,伴随着我国资本市场机制体制的不断改革和发展,上市公司的融资渠道也越发多元化,众多上市公司的控股股东也越来越倾向于选择通过股权质押方式获取资金。截至2019年12月26日,A股控股股东质押股数5940.41亿股,占总股本比的比例达21.01%,与此同时控股股东股权质押行为也加剧了控制权和现金流权的两权分离程度,增加了相应的代理成本,为公司的运营带来了潜在的风险,影响了公司的收益稳定性。本文首先对相关文献进行了梳理和总结,目前对于股权质押的研究主要集中于股权质押与公司价值、盈余管理、股价崩盘的关系等方面,通过分析和总结发现目前鲜有文献涉及对控股股东股权质押对公司收益波动影响的探讨。因此,本文从委托代理、信息不对称、控制权等理论出发,分析控股股东股权质押对公司收益波动的影响,并从内部控制理论角度探讨内部控制对上述控股股东股权质押对公司收益波动的关系的调节作用和门槛效应,并提出对应假设。本文使用2010-2018年全部A股上市公司的数据样本,并根据假设构建回归模型,进行实证研究,研究结果发现:（1）控股股东股权质押比率与公司的收益波动水平显著正相关;（2）内部控制水平与公司的收益波动水平显著负相关;（3）内部控制对控股股东股权质押对公司收益波动幅度的影响具有负向的调节作用,即上市公司在面临同一控股股东股权质押水平时,内部控制水平越高,控股股东股权质押所能给其收益波动带来的作用越小;（4）进一步研究发现上市公司的控股股东的股权质押比例与公司的收益波动之间存在显著的内部控制的门槛效应,亦即随着内部控制水平的提升,控股股东股权质押对公司收益波动幅度的增进作用逐步降低。本文通过使用替换变量的方法对回归模型进行了稳健性检验,增强了回归结果的可靠程度。本文的创新点一方面在于对控股股东股权质押对公司收益波动的影响进行研究,拓宽股权质押相关研究的视角与范围,另一方面在于内部控制视角引入上述关系的研究之中,发现了内部控制对控股股东股权质押对公司收益波动的影响的调节作用和门槛效应。最后本文根据上述研究结论,分别从股权质押制度建设、内部控制体系完善等方面给出了相应的思考和建议。