鉴于我国商业保险当前正处于迅速发展的初级阶段，寻求关键影响变量以准确定位市场突破发展瓶颈，具有加速市场完善进程、提高国内保险公司竞争力的重要现实意义。伴随着社会保障体系的完善及国民风险防范意识的提高，社会保障是否会对商业保险产生挤出效应日渐引起大众及学术界的关注。基于此，本文结合我国人口老龄化的重要国情围绕这一核心问题展开讨论，主要采用理论及实证相结合的研究方法系统分析了两个关键变量的影响机制及结果，提高了行文严谨性及结论有效性。理论层面，文章在探讨宏观层面传导机制的基础上，通过建立效用最大化及生命周期模型模拟微观个体行为得出可能的影响结果。实证层面，文章以2007-2017年《中国统计年鉴》省级面板数据为样本选取相关变量，首先采用主成分分析法对社会保障水平指标进行降维，重构综合指标f变量，从而构建固定效应模型验证结论。结果表明，社会保障水平中社会保险覆盖率及日常生活待遇的提升并没有对商业保险整体产生显著作用;而财政支出非但没有对商业保险构成挤出效应反而具有显著的促进作用;老年人抚养比的提升则大幅拉动了商业保险市场规模的拓展。此外，异质性分析结果表明人身保险及财产保险关键影响变量具有较大差异，人身险与商业保险市场整体情况大致相同，但社会保险覆盖率及日常生活待遇维度的社会保障水平却与财产保险具有显著的替代关系。且财产险需求对个人及家庭资产水平相关变量的敏感度更高。基于以上结论，笔者提出我国现阶段应进一步明确商业保险及社会保障的准确定位，尤其是财险，并重视老龄化问题。商业保险公司应适当削减对人口红利的依赖度，通过产品开发创新等途径实现可持续性发展。