中国的证券市场脱胎于计划经济体制，在其发展的过程中遗留下了不少历史问题。作为历史遗留问题之一，特殊的股权结构对中国的证券市场影响深远。国内的学者在这个问题上进行了一些探讨，但讨论的问题主要集中在如何解决非流通股不能上市流通的问题，而鲜有文章从特殊股权结构导致股票价值规律发生变化的角度来展开研究。本文正是从这个角度试图寻求中国证券市场区别于西方完善市场特殊的价值规律，以便为西方财务理论在中国证券市场上的修正运用做好基础工作，并且为非流通股的上市流通提供理论基础。 本文共分四个部分，各个部分的安排如下： 第一部分：介绍了西方产权理论的相关概念，并对这些概念进行延伸，以便使后文的研究建立在坚实的理论基础之上； 第二部分：描述了中国特殊的股权结构的现状和成因，并运用第一部分的相关理论探讨了特殊股权结构导致“股票价值二元化”的作用机理； 第三部分：根据第二部分的理论分析，建立数学模型，并收集样本数据对中国证券市场“股票价值二元化”的现象进行验证； 第四部分：在前文对“股票价值二元化”研究的基础之上，探讨了非流通股的流通问题以及西方财务理论在中国证券市场直接运用的问题。