改革开放以来,我国不断推动国有企业改革,积极推进股权多元化,特别是十八届三中全会提出积极发展混合所有制经济以后,我国混合所有制改革进入新时期,政府部门颁布了一系列混合所有制改革的相关政策,推动了三批共50家企业的混合所有制改革试点,取得了显著的成效。但在试点过程中,也出现了改革进展较慢、某些企业改革流于形式、改革过程中部分职工如何安置等问题,影响了混合所有制改革的成效。在我国不断深化混合所有制改革的背景下,现阶段混合所有制改革对于企业价值有多大提升?企业经过混合所有制改革是否切实提高了生产经营效率?试点企业又积累了哪些经验和教训?探究以上问题对于深化混合所有制改革,推动我国经济高质量发展有着重要的意义。通过对国内外文献的梳理,发现对于我国混合所有制改革的研究大部分还是对于上一轮国企改革的分析,目前结合国家最新政策对新一轮混合所有制改革的研究目前还是以理论分析为主,结合实际混改情况的具体案例分析较少,实证研究更是少见,有待于进一步研究。本文对我国混合所有制改革的历史沿革、政策导向以及混改过程中遇到的问题进行分析总结,深入分析混合所有制改革对国有企业绩效影响的理论机制和传导路径。通过事件研究法、面板数据分析、案例分析相结合的方式,以2014年以后实施整体上市、引进非国有资本(作为战略投资者)、进行国有企业并购以及员工持股的A股上市公司为样本,综合评估、对比不同混改方式所带来的公司股价变化及企业绩效变化。实证研究发现,混合所有制改革对于上市公司股价有着积极的影响,特别是在公告发出前两日至发出后第五日最为明显,第五日的累计平均异常收益率可以达到3%,公告期一年后的累计平均异常收益率可以达到9.13%,显示了投资者看好国有企业混合所有制改革后的表现。分组研究结果表明,对上市公司股价提升最大的员工持股,其次是并购,而引入战略投资者和整体上市并不能提升上市公司的股价,甚至会有负向影响。本文还研究了混合所有制对于企业绩效的影响,发现总体和分组的结果都表明企业在混改后绩效并没有得到显著提升,这个结果可能是因为很多国有企业混改的年限较短,改革的活力还未得到充分的释放,同时企业未能结合自身实际情况选择切合的混改路径,在完善公司治理和激发员工活力等方面还有待进一步加强。本文为了进一步分析不同混合所有制改革方式在具体实施过程中的影响,选择了物产中大、锦江股份、首旅酒店、上港集团四家具有代表性的企业进行案例分析,发现混合所有制改革后,企业的收入、利润等财务指标也有明显提升,但反映企业经营效率的净资产收益率并没有出现明显改善。此外,不同混改方式对于企业治理的影响差别很大,首旅酒店的董事会进入了多名携程、如家系高管,物产中大和上港集团则基本没有影响公司治理结构。基于上述理论研究及实证分析,本文认为,政府、国资监管机构应充分考虑不同企业的实际情况,选择合适的混改方式进行组合,最大限度的提升企业混改的成效。