本篇论文统计了2013年至2016年资金在A股二级市场上的举牌事件,采用事件研究法和多元回归统计的方法实证检验了资金二级市场举牌的市场反应及对上市公司绩效的影响。对于资金举牌的市场反应研究结果发现,被举牌上市公司样本总体在短期内有显著正向的市场反应。平均超额收益AAR和平均累计超额收益ACAR在短期内均显著为正。我们将市场资金举牌行为分为控制权争夺类举牌和财务投资类举牌。分类别检验发现,两者在短期内均有显著正向的市场反应。但前者比后者有更高的平均超额收益AAR和累计平均超额收益ACAR,且统计结果更加显著。我们将市场资金又分为保险机构、阳光私募、PE、产业投资者和其它资金5大类分别检验。发现险资举牌的平均超额收益AAR主要来自于(-1,5)的窗口期,且显著为正。险资举牌ACAR最高值出现在举牌公告日后第5日,达到令人惊讶的34.68%,远高于其他几类资金。而PE资金举牌的平均超额收益AAR主要来自于举牌前,举牌公告日后的平均超额正收益远低于公告日前,且持续时间短。被举牌上市公司样本总体在长期内有显著正向的市场反应。财务投资类举牌和控制权争夺类举牌均带来了上市公司正向的长期市场反应,财务投资类举牌的长期市场反应尤其出色。PE举牌的上市公司长期市场反应负向。对于资金举牌对上市公司的绩效影响研究结果发现,举牌造成了上市公司当年经营绩效的下降,也造成了上市公司长期(第二年、第三年)绩效的下降,且公司长期绩效的下降更加显著。分类别检验发现,控制权争夺类的举牌,比财务投资类举牌对上市公司绩效带来的负面影响更大。控制权争夺类举牌不仅在相关系数上绝对值更大,而且通过显著性检验的次数更多,体现出更高的显著性。此外,我们检验了保险资金举牌对上市公司绩效的影响。回归分析显示保险资金举牌造成了上市公司经营绩效的下降。