制造业升级是推动实体经济发展的核心动力,关乎中国能否跨越中等收入陷阱、能否从制造业大国迈向制造业强国。然而现阶段中国制造业升级面临发达国家重振制造业、发展中国家承接产业转移及国内融资难、融资贵等多重压力。金融创新作为生产投入要素,是推动制造业转型升级的重要载体。所以,金融创新究竟会在多大程度上影响制造业升级?其作用机制如何?回答这个问题有助于制定适合中国经济新常态下制造业升级的政策。以此为背景,本文首先梳理有关金融创新效率与制造业升级的相关理论和文献,得出金融创新效率对制造业的作用机制。其次,运用全局超效率DEA模型测度2012-2018年中国金融创新效率,基于技术复杂度和制造业细分产业结构量化制造业升级。最后,运用空间计量面板模型实证分析金融创新效率对制造业升级的影响。结果表明,理论上,金融创新效率能够促进制造业升级。现状方面,金融创新效率整体水平偏低,投入资源利用不充分,中、西部地区提升空间大。通过技术复杂度将31个制造业分为高技术、中高技术、中等技术、中低技术和低技术五类,制造业升级呈现东、中、西递减的趋势。2017年的金融创新效率和制造业升级的探索性空间数据分析表明,金融创新效率呈现出“带状”相连,制造业升级呈现出“片状”分布。空间计量方面,全局Moran’s I指数和局部Moran’s I指数表明金融创新效率和制造业升级并非随机独立分布,具有正向空间相关特征,邻近区域相互带动。进一步的,通过具体到一般和一般到具体相结合的方法,建立空间固定效应的空间滞后模型,检验了金融创新效率对制造业升级的促进作用。在此基础上,空间溢出效应分解结果显示,无论是本地区还是邻近省域金融创新效率的提高,都能够促进本地区制造业升级。最后,在实证检验的基础上,本文提出优化金融创新环境,加大金融产品创新。健全金融创新体系,推动直接融资渠道。鼓励东部地区及沿海发达地区扩散金融创新和制造业技术,促进区域协调发展。设立制造业研发中心,加强技术交流互动。建立制造业评级机构,减少信息不对称。利用保险市场及政策性金融机构的优势,促进制造业升级等一些建议。