成功的上市公司成就了成功的风险投资,并使他们逐渐进入了公众和学术界的视野。对于企业经营,他们能够利用行业经验提供管理建议,并提高企业市场价值。对于公司治理,他们以外部投资者的身份强化了董事会对管理者的监督。因此,考察风险投资对初创企业的真实影响有一定现实意义。现有风险投资相关的文献以研究增值、监督、声誉这三方面特征为主。然而,尚未有文献对不同特征之间的互动效应进行考察。在这一问题上,我们认为企业避税既与企业的经营活动相关,又与企业公司治理相关,有利于我们将风险投资的不同特征联系起来。因此,基于以上考量,本文以企业避税为切入视角尝试对这一问题进行了研究。因此,本文以2012-2017年新三板挂牌公司数据为样本,探究了风险投资对初创企业避税程度的影响。研究发现,风险投资对初创企业的影响存在共谋效应和监督效应,但共谋效应更强。因而,风险投资显著增加了企业的避税程度。高税收征管强度和国有产权性质强化了监督效应,而声誉机制和合伙人财务背景强化了共谋效应。此外,本文还发现盈余管理是其影响机制,IPO退出是其最终目的。本文的实证结果呈现了风险投资与企业避税程度之间的关系,表明风险投资对企业的共谋作用强于监督作用,从而拓展了风险投资对企业影响的相关文献。