公司实施多元化经营的初衷是为了扩大经营规模、获取更多资源、实现整体协同,进而为公司带来更好的发展,但对其实施效果的评价一直没有形成统一的观点,国内外大量学者在研究多元化经营时,形成了多元化折价、多元化溢价以及多元化中性三种看法。本文在此前学者研究的基础上,整理归纳相关成果,从新的研究视角出发,引入能对二者关系产生影响的财务杠杆和股权制衡,探究其在多元化经营与公司绩效之间发挥的作用,同时在研究时将公司成长性和现金流水平考虑进来,进一步丰富研究内容。基于上市公司实施多元化经营战略的背景,本文选取2011—2020年在我国沪深两市上市的公司作为研究对象,探讨财务杠杆和股权制衡两种因素对多元化公司绩效水平的影响,结果发现,我国上市公司多元化经营会降低公司绩效,出现多元化折价现象;合理运用财务杠杆可以正向调节多元化经营与公司绩效的关系;合理调整股权配置,建立股权制衡方式能够正向调节多元化经营与公司绩效的关系;这两种方式都能够有效缓解公司出现的多元化折价现象,并且财务杠杆的正向调节作用在低成长性公司中效果更强,股权制衡的正向调节作用在高现金流公司中效果更强。因此,合理运用财务杠杆和股权制衡方式对于多元化公司提升自身的整体绩效、完善管理约束机制以及指导自身治理实践具有很强的指导意义。