会计稳健性对上市公司投资行为的影响研究——基于沪市A股制造业的经验数据

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自2008年金融危机爆发后,会计稳健性得到进一步关注。会计稳健性作为一项历史悠久的会计准则颇受争议,历来是研究热点。投资决策对公司至关重要,企业投资行为是否有效决定了企业能否实现企业价值最大化。关于会计稳健性在投资领域经济后果方面的研究文献近年来逐渐增多,但是研究结论却并不完全一致。有研究表明会计稳健性对我国上市公司的非效率投资具有一定的改善作用,也有学者认为会计稳健性会在一定程度上降低投资效率。  由于会计稳健性的计量不存在公认的计量方法,现有文献多将非条件稳健性与条件稳健性混为一谈没有区别度量,这可能是导致争议的一个原因。为此,本文将会计稳健性分为条件稳健性和非条件稳健性区别研究。那它对企业投资行为的影响究竟是怎样呢?在理论分析的基础上,搜集2011至2013年沪市A股制造业上市公司数据进行实证检验研究。采用Richardson投资模型计量非效率投资行为,选取负累计应计法度量非条件稳健性,C-Score模型度量条件稳健性,并通过多元线性回归分别检验条件稳健性与非条件稳健性对上市公司投资行为的影响。通过实证分析得出了非条件稳健性、条件稳健性对投资行为有显著影响,并且条件稳健性能抑制投资过度,也会造成投资不足等结论。最后,根据研究结论,并结合我国当前实际情况,提出在我国会计准则修订过程中应该坚持稳健性原则等政策建议。
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