资本结构决策一直是企业财务管理中的重要话题。目前,由于信用扩张和央行持续宽松的货币政策,使得大量企业过分依赖于债务融资,从而出现了企业重银行融资轻证券市场融资的局面,企业资本结构严重不合理。因此认真做好信息披露,加强企业自身财务杠杆约束,自觉遵守交易市场自律原则,合理拓展企业融资渠道,有效控制企业资产负债率,不断适时地调整企业资本结构至合理水平,实现企业价值最大化尤为重要。鉴于此,论文从动态资本结构、信息不对称等理论出发,探讨在调整成本的约束下,企业能否通过改变信息披露质量水平或改变资本成本来加快企业向目标资本结构的调整。论文采用理论分析与实证分析相结合的方法,通过理论分析提出研究假设,选取2009-2016年深市主板A股制造业上市公司数据为样本,在国内外已有研究的基础上,以资本结构动态调整为被解释变量,分别以资本成本、信息披露质量以及两者交互项为解释变量,对部分动态调整模型做固定效应回归分析。论文采用分组研究法,将信息披露质量分成高低两组,探讨在信息披露质量水平差异下,资本结构动态调整对资本成本反应敏感度的影响。实证结果显示,信息披露质量与资本结构动态调整显著正相关,而资本成本与资本结构动态调整显著负相关。相对于低质量组,信息披露质量较高组的资本结构调整速度对资本成本的反应更为敏感,即随着信息披露质量的提高,资本成本对企业资本结构调整速度的影响增大。结合实证分析结果可知,企业可以通过主动改善对外披露信息的质量来增强企业透明度,降低融资成本,从而加快企业向目标资本结构的调整,有利于企业价值最大化的实现。