货币替代是指一国居民因对本币的币值稳定失去信心或本币资产收益率相对较低时发生的大规模货币兑换，从而外币在价值贮藏、交易媒介和计价标准等货币职能方面全部或部分地替代本币。在许多发展中国家和经济转型的国家里，货币替代是一个不容忽视的事实。　　货币替代对经济开放的国家产生了深远的影响。货币替代会加剧经济波动，影响财政政策、货币政策和汇率政策的实施效果等等。从20世纪70年代至今，货币替代问题一直是理论界重视的一个研究领域。先后出现了货币服务生产函数理论，货币需求边际效用理论，货币需求资产组合理论，货币预防需求理论等。　　中国是一个发展中国家，正处于经济转轨过程中。进行货币替代理论的研究，有利于我国在开放经济背景下和人民币逐渐走向完全可兑换的条件下，防范可能出现的货币替代危机，消除对国民经济的不利影响，保证经济内外均衡。　　本文在货币替代理论历史研究的基础上，应用微观分析方法——消费者均衡分析方法，采用序数效用论，构建模型进行分析，得出结论——货币替代不只受到名义汇率的影响，还受到国民收入和相对收益率等因素的影响。同时，本文构建模型，对可能引发货币替代的一系列指标进行回归分析。　　在分析中国货币替代程度方面，本文进行了实证研究，通过对2001-2010年相关各期货币替代率指标的测算，得出结论，就国际公认的衡量货币替代程度指标测算来看，中国目前不存在货币替代问题。但是，笔者认为，由于中国的经济发展模式中的固有矛盾以及随着开放程度的不断扩大、资本与金融账户的逐步开放，中国未来存在货币替代的风险。在文章的最后，笔者提出了一些防范货币替代的政策建议。