外汇储备是国际储备的主要组成部分,也是国际金融领域的重要问题。在开放经济条件下,它关系到调节一国国际收支和稳定汇率的能力,是考察一国对外经济关系的重要指标。现如今,在经济全球化的大背景之下,我国外汇储备的功能已经不仅仅局限于“支付进口需求和短期外债”,它还在吸收货币危机、提高国内货币信心、应对可能的金融风险及维护中国国家信用等方面发挥着积极地作用。眼下,全球金融系统正在面临自1929年以来的最大危机。2006年初,当全球理论界高呼流动性过剩,世界人民处于证券、房地产等投资的兴奋点之时,因亚洲金融危机而在中国几乎家喻户晓的投资“大鳄”乔治·索罗斯(George Soros),已经高呼“狼来了”一年有余。拉响警笛者并非他一人,早期看空者也不是寥寥数人,只是这些预警之声都在当年那热得发烫的气场中被轻易地忽略掉了。然而,就如一个人不能以跑百米的速度冲刺万米长跑一样,经济超预期的热度也很难持久,随着事情的发展,问题也不断暴露出来。2007年4月,以美国的新世纪房贷公司申请破产保护为开端的次级抵押信贷市场风险乍现,到2008年下半年,这场次贷危机已经在人们不以为意之时蔓延至全球,造成世界范围内的金融和经济危机。至今,这一轮金融风暴仍不断地突破人们的预期,以异乎寻常的方式发展演变,以至于传统主流经济理论哑然,长期形成的思维方式亦遭受挑战。由于国际储备货币国家出现危机,使得世界经济走势布满荆棘,充满了不确定性,因此以美元为主要储备币种的中国外汇储备体系面临新型金融危机带来的复杂格局和严峻挑战。目前中国外汇储备的规模十分庞大。特别是自2005年7月21日我国汇率制度改革起,至今的短短‘四年时间里,货币当局的外汇储备资产翻倍增长,由不到9000亿美元扩张到20000多亿美元,而且结构上过度集中于美元和美元资产。鉴于对外汇储备的管理在国家经济安全战略中占据特殊地位,新型金融危机的爆发对我国的金融安全和金融稳定提出了新问题。、就我国而言,将全球新型金融危机与外汇储备管理问题相结合来进行研究,符合当前我国实现汇率机制平衡转轨、稳步融入世界经济发展新格局的历史契机。只有深刻地认识到全球新型金融危机对我国外汇储备资产带来的冲击和风险,认真研究新型金融危机背景下如何科学合理地调整外汇储备战略和策略,才能有效应对全球新型金融危机对我国经济发展的挑战。本文以金融危机为线索,从理论与实证的角度,着力对金融危机背景下的中国外汇储备管理进行重新审视。显然,全球新型金融危机与中国外汇储备问题绝非各自独立,而是牵一发则动全身。在此背景下,传统的外汇储备管理思路和战略亟需调整。特别是如何在动荡的金融市场中有效地发挥外汇储备的国家安全职能,又避免在美元贬值情况下陷入外汇储备减值的泥沼,进而实现人民福利最大化的问题,将是一个需要决策层和理论界认真对待、深入研究和合理解决的重大课题。一般认为,外汇储备的管理主要有两个核心内容：外汇储备的规模管理和结构管理。对中国外汇储备规模和结构问题的研究有助于解决现实中外汇储备的综合管理和调控,有助于实现外汇储备资源的合理配置。本文的侧重点主要是在对中国外汇储备规模研究方面。目前,国内外从不同角度对外汇储备适度规模问题的研究有很多,以比例法、储备需求函数法、成本收益法等为主,并且多数研究表明中国外汇储备规模过剩。从现实的统计数据来看,中国外汇储备连年增长,丝毫没有回落趋势。这样将会生成巨大机会成本,造成资源浪费以及一系列经济问题。基于此,本文认为从中国外汇储备管理现状来看,须要遵循渐进式改革,那么率先得到规模和结构方面改善的是其增量,在确定改革效果后,进而从外汇储备整体入手。·本文研究发现,在此次金融危机中,我国巨额外汇储备遭遇了美元贬值的汇率风险、美国国债和长期机构债券等价值重估及收益率下跌的双重损失,还有以中投公司为代表的主权财富基金海外投资的损失,充分暴露了我国外汇储备规模过于庞大、币种结构不甚合理、在对外汇储备的管理上存在认识误区、缺乏成熟的理论指导以及高效的运作机制和风险控制等方面的问题。通过对外汇储备增量的实证分析,我们可以看出中国外汇储备的增量规模极大地受到我国经济对外开放程度、贸易规模、外商投资规模和经济运行情况等诸多因素息息相关,并由此提出外汇储备管理建议。外汇储备的规模管理和币种结构管理相互关联,应综合考虑。鉴于当前外汇储备规模过大和币种结构过度集中地现状,国家应综合考虑贸易结构、外资结构等客观因素,以适度外汇储备规模的币种结构合理配置为目标,将过剩的外汇储备资产进行风险收益综合考量。我国在进行积极主动的外汇储备管理上已经迈出了关键的一步,尽管目前尚未见到成效,但这一举动却是从无到有的突破。本文对国家外汇储备的积极管理—中投公司的运行状况,从不同角度进行分析,总结了其在此次金融危机中失利的原因,认为它在后期投资中具有更为成熟和审慎的一面。另外,中国作为国际舞台上的经济增长大国,逐步从最初“中国制造”向今后“中国创造”转变的发展战略已经确定。在这样的既定目标下,立足长远的国家利益,人民币是不能绝对地依附于美元的,采用何种方式来改善币种结构也是值得探讨和深入研究的。总之,在新型金融危机下,就中国外汇储备规模应当如何调控,外汇储备的投资策略和投资结构应当如何调整,整个国家的外汇储备战略究竟应该如何制定等问题及时展开深入细致的研究,对中国经济的持续健康平稳的发展具有重大现实意义,对国家制定出台相关政策亦具有高度参考价值。本文依照上述的基本思路,以外汇储备在金融危机中暴露出的问题和解决侧路为重点,阐述了中国外汇储备管理上存在的问题,并提出相应的政策建议。根据这一分析思路,本文结构安排大致如下：第一章前言,针对文章的选题背景和意义、论文使用的理论工具和研究方法、论文的基本思路和逻辑结构以及需要同读者交代的与论文有关的其它问题等作以基本介绍；第二章是外汇储备的基本含义和功能,着重强调了外汇储备在应对货币危机的防范效应；第三章介绍我国外汇储备增长的内因和外因,并分析过于庞大的外汇储备将对于我国经济和外汇储备管理上造成哪些不良影响；第四章较为详细地阐述了由美国次贷危机引发的全球金融危机中我国外汇储备遭受几方面损失,并辅以实证对外汇储备增量的相关因素进行分析,以求应对；第五章和第六章是本文的重点,着眼于分析我国现阶段外汇储备管理的现状以及存在的问题和认识误区,分别从管理层角度和外汇储备巨额规模和结构相对单一的现状提出参考建议。