随着经济全球化的不断加深,资本流通速率加快,并购成为了企业重要的对外投资的形式之一。第五次全球跨国并购浪潮始于20世纪90年代,常见于欧美发达国家。但是自我国改革开放以来,经十数年的不断发展,并购也已然成为我国企业大发展进程中愈发普遍的现象。它在帮助企业在内部成长至一定阶段后积极寻求外部成长,以期在短时间内提高其核心竞争力、减少市场冲突、获取稳定市场地位。在市场经济日益发达以及全球经济一体化的今天,并购已然成为我国企业发展进程中不可或缺的重要的经济手段之一。本文的研究思路是在回顾已有的国内外并购绩效研究的基础上,建立自己的并购绩效评价体系,以DEA数据包络分析、AHP层次分析法为工具,研究清华紫光并购展讯前后一年的时间内财务绩效变化,分析并购成效。本文共分五个部分。第一,绪论阐述了本文的研究背景、意义,以及简要概括了研究目标、方法和研究思路、框架;第二,回顾已有的国内外并购绩效研究文献,并做出评述;第三,利用DEA模型、AHP模型建立并购绩效评价体系,该财务绩效评价体系将成为本文案例分析的主要工具;第四,对清华紫光并购展讯进行案例研究,包括案例背景介绍以及运用构建的绩效评价体系展开分析;第五,阐明本文的研究结论,并提出有关建议、指出本文局限及未来展望。本文研究结果显示:(1)在效率上,清华紫光并购展讯后,企业经营的整体效率、技术效率获得提升,这可能源于展讯带来的技术优势,但企业规模的扩大导致规模效率下降,需要减少投入或增加产出;(2)在效果上,并购展讯使得清华紫光绩效随企业综合效率、技术效率的提升而提升,持续11个月后在2014年8月左右并购绩效的正面促进作用消失,并在规模效率持续表现低迷的情况下,经营效果出现了下跌。较之前人有关并购的案例研究,本文在两个方面有所改进:(1)数据包络分析即DEA是一种统计分析的新方法,它是根据一组关于输入、输出值来估计有效生产前沿面的,实际生产中较为常见,虽然近来有部分学者使用DEA模型评价企业财务绩效,但对并购绩效作出应用的研究较为少见,本文将利用DEA在并购绩效评价方面作出尝试。(2)AHP模型方案层与DEA模型输出指标的对接。根据不同行业或公司性质,建立输入指标群集,利用相关性分析选择出的多种财务指标,即既作为DEA模型输出量,又作为AHP模型的方案层,据此将效率评价(DEA)与效果评价(AHP)对接,使得评价体系逻辑更为缜密。总体而言,一方面,现实层面,并购是当前市场经济愈发关键的企业发展形式,计算机及相关设备产业也在国家政策引导与国际市场竞争逐步崛起,研究清华紫光并购展讯,具有强大的现实意义;另一方面,学术层面,通过建立DEA-AHP财务绩效评价体系进行案例研究,在学术上也将有所价值。