文化传媒行业的传统传播格局正在随着社会的不断进步发生着剧烈的变化,传统电视和平面报纸杂志媒体广告收入持续下降,楼宇媒体、影院媒体、移动互联网为代表的数字新媒体广告收入持续增长,再加上我国政府先后出台多项利好政策促进文化传媒行业发展,因此越来越多的文化传媒企业都积极进行战略转型,渴望进入资本市场来提升综合实力。国内企业上市一般通过两种途径:IPO和借壳上市,此前证监会曾出台多项规定提高借壳门槛、严格管控借壳行为,但由于文化传媒企业是典型的“轻资产”行业,因此借壳依旧是文化传媒企业上市的第一选择。伴随着近年来文化产业迅速扩张,文化传媒企业已经成为借壳上市群体中的主力军,但是国内外目前对借壳的研究多集中于房地产和金融领域,因此文化传媒企业的借壳上市仍然具备一定的研究价值和研究意义。在这样的背景下,本文选择了号称“中国传媒第一股”的分众传媒借壳上市案例作为研究对象,通过总结目前学者们在借壳上市方面的研究方法,发现相比于一些传统的绩效评价手段,平衡计分卡可以更加全面地衡量企业的真实绩效,因此本文采用平衡计分卡方法对分众传媒借壳上市后的绩效进行评估。研究按照以下思路展开:首先交待了我国文化传媒行业借壳上市的现状、交易双方基本情况和借壳操作流程等背景;其次从分众传媒、七喜控股和外部市场环境三个方面分析了本次借壳的动因;接着从财务、客户、内部流程、学习和成长四个维度构建分众传媒的绩效评价体系,选定每个框架下的二级指标和三级指标,再结合分众传媒借壳前后约六年的年报数据,对其进行全面的绩效评价,并在此基础上合理预测企业未来的业绩走向;最后结合实际,对分众传媒提升未来绩效提出可行性建议,归纳出在此之后拟上市的文化传媒企业能够参考的成功经验。研究结果表明,分众传媒本次借壳上市取得了毋庸置疑的成绩。根据平衡计分卡的评价结果,分众传媒在借壳上市后财务绩效得到明显改善,各项非财务指标也都较上市前都不同程度的提升,增强了企业的核心竞争力,总体上实现了最初的借壳战略目标,此外还出色的完成了借壳时签订的对赌条款。因此,社会各方都对分众传媒未来的发展保持乐观,认为在未来至少五年内保持稳步上升的态势。但企业也必须认识到,回归A股只是打开国内资本市场的起点,未来应该持续关注企业的偿债能力、技术研发以及并购后的业务整合,才能在激烈的市场竞争中走得更远。